20.07.2026 15:25
🙂 Дивгэп посчитал правильно.
🙂 Дивгэп посчитал правильно. Теперь плохая новость
В пятницу индекс Мосбиржи закрылся на отметке 1958,43 пункта. Сегодня основная сессия открылась на 1899,99, а минимум составил около 1898,5. То есть на открытии рынок потерял 58,44 пункта, а на минимуме — почти 60 пунктов, или чуть больше 3%.
💁♂️ Напомню: перед отсечками мы насчитали технический удар примерно на 56–58 пунктов. Получилось почти идеально, особенно с учётом «Транснефти». Но давайте честно: район 1923–1925 мы получали от уровня 1981 и при условии, что сам рынок больше никуда не поедет. Однако ещё в пятницу продавцы утащили индекс на дополнительные 22,6 пункта. Поэтому мы посчитали размер дивидендной ямы, но не её абсолютное дно.
Сегодня без дивидендов открылись Сбер, ВТБ, ДОМ. РФ, «Ростелеком» и «Транснефть». С ДОМ. РФ истории пока мало, поэтому посмотрим на главных виновников — Сбер и ВТБ.
👨💻 История Сбера здесь очень интересная. В 2023 году дивгэп закрылся всего за 11 торговых сессий. После отсечки 2024 года восстановление заняло около семи месяцев, а гэп 2025 года окончательно закрыли лишь весной 2026-го — примерно за девять месяцев. У ВТБ последний сопоставимый большой гэп 2025 года также закрывался около девяти месяцев.
Чтобы закрыть сегодняшний гэп, Сберу нужно вернуться выше ₽279,92, ВТБ — выше ₽59,405. И вот здесь начинается самое интересное.
❗️Нынешняя конъюнктура гораздо ближе к 2024–2025 годам, чем к бодрому 2023-му. Прогноз роста ВВП снижен до 0,6%, прогноз инфляции повышен до 6,2%, а средней ставки — до 14,5%. Деньги остаются дорогими, ОФЗ и депозиты продолжают конкурировать с акциями. У ВТБ сверху ещё висит риск огромной допэмиссии.
Поэтому оптимистичный сценарий Евгена — Сбер закрывает гэп за один-три месяца, ВТБ — за три-шесть. Базовый — четыре-девять месяцев для Сбера и шесть-двенадцать для ВТБ. А если ЦБ возьмёт паузу, геополитика ухудшаться, а инфляция продолжит ускоряться, оба гэпа вполне могут переехать уже в 2027 год.
Короче, дивидендную яму мы посчитали правильно. Теперь вопрос не в том, отскочим ли мы от неё, а хватит ли рынку денег, чтобы из неё выбраться. Конечно, хотелось бы оптимистичный сценарий.
Евген
Max VK
В пятницу индекс Мосбиржи закрылся на отметке 1958,43 пункта. Сегодня основная сессия открылась на 1899,99, а минимум составил около 1898,5. То есть на открытии рынок потерял 58,44 пункта, а на минимуме — почти 60 пунктов, или чуть больше 3%.
💁♂️ Напомню: перед отсечками мы насчитали технический удар примерно на 56–58 пунктов. Получилось почти идеально, особенно с учётом «Транснефти». Но давайте честно: район 1923–1925 мы получали от уровня 1981 и при условии, что сам рынок больше никуда не поедет. Однако ещё в пятницу продавцы утащили индекс на дополнительные 22,6 пункта. Поэтому мы посчитали размер дивидендной ямы, но не её абсолютное дно.
Сегодня без дивидендов открылись Сбер, ВТБ, ДОМ. РФ, «Ростелеком» и «Транснефть». С ДОМ. РФ истории пока мало, поэтому посмотрим на главных виновников — Сбер и ВТБ.
👨💻 История Сбера здесь очень интересная. В 2023 году дивгэп закрылся всего за 11 торговых сессий. После отсечки 2024 года восстановление заняло около семи месяцев, а гэп 2025 года окончательно закрыли лишь весной 2026-го — примерно за девять месяцев. У ВТБ последний сопоставимый большой гэп 2025 года также закрывался около девяти месяцев.
Чтобы закрыть сегодняшний гэп, Сберу нужно вернуться выше ₽279,92, ВТБ — выше ₽59,405. И вот здесь начинается самое интересное.
❗️Нынешняя конъюнктура гораздо ближе к 2024–2025 годам, чем к бодрому 2023-му. Прогноз роста ВВП снижен до 0,6%, прогноз инфляции повышен до 6,2%, а средней ставки — до 14,5%. Деньги остаются дорогими, ОФЗ и депозиты продолжают конкурировать с акциями. У ВТБ сверху ещё висит риск огромной допэмиссии.
Поэтому оптимистичный сценарий Евгена — Сбер закрывает гэп за один-три месяца, ВТБ — за три-шесть. Базовый — четыре-девять месяцев для Сбера и шесть-двенадцать для ВТБ. А если ЦБ возьмёт паузу, геополитика ухудшаться, а инфляция продолжит ускоряться, оба гэпа вполне могут переехать уже в 2027 год.
Короче, дивидендную яму мы посчитали правильно. Теперь вопрос не в том, отскочим ли мы от неё, а хватит ли рынку денег, чтобы из неё выбраться. Конечно, хотелось бы оптимистичный сценарий.
Евген
Max VK