11.09.2026 11:42
⚡️ ЦБ оставил 14% Ну что, друзья, Банк России сохранил ставку на уровне 14%. Это был мой базовый сценарий: 13,75% я доп
⚡️ ЦБ оставил 14%
Ну что, друзья, Банк России сохранил ставку на уровне 14%. Это был мой базовый сценарий: 13,75% я допускал, но не верил. Прогноз совпал.
Причина решения: августовская дефляция ЦБ не обманула. Овощи дешевели сезонно, а инфляция постепенно разгонялась. В июле текущий рост цен достиг 11,6% с поправкой на сезонность в пересчёте на год, базовая инфляция — 7%, устойчивая — 5–6%. Бензин проник уже не только в колонку «топливо», но и в издержки бизнеса.
💁♂️ Правда, спрос замедляется, но остаётся высоким, инвестиции восстанавливаются, корпоративное кредитование активно. Рынок труда остывает, однако безработица около минимумов, а зарплаты всё ещё растут быстрее производительности.
Самая важная фраза: проинфляционные риски выросли и преобладают.
Плюс ЦБ снова предупредил бюджет: если дефицит окажется выше ожиданий, понадобится более жёсткая политика.
☝️ Поэтому сигнал я бы назвал умеренно жёстким. Дверь для снижения 23 октября не закрыта, но автоматических 13,75% нам не обещают.
Что инвестору? Вклады и фонды денежного рынка ещё поживут. Длинные ОФЗ я продолжаю брать частями, но ждать мгновенного ралли не стоит. А компаниям с большим долгом пауза радости не добавит.
В акциях по-прежнему нужна прибыль, а не только дивидендная мечта.
Цифру мы угадали. Теперь важнее, что скажет Набиуллина в 15:00.
🙂 Евген
#ИФ_Макро #ИФ_Ставка
Max VK
Ну что, друзья, Банк России сохранил ставку на уровне 14%. Это был мой базовый сценарий: 13,75% я допускал, но не верил. Прогноз совпал.
Причина решения: августовская дефляция ЦБ не обманула. Овощи дешевели сезонно, а инфляция постепенно разгонялась. В июле текущий рост цен достиг 11,6% с поправкой на сезонность в пересчёте на год, базовая инфляция — 7%, устойчивая — 5–6%. Бензин проник уже не только в колонку «топливо», но и в издержки бизнеса.
💁♂️ Правда, спрос замедляется, но остаётся высоким, инвестиции восстанавливаются, корпоративное кредитование активно. Рынок труда остывает, однако безработица около минимумов, а зарплаты всё ещё растут быстрее производительности.
Самая важная фраза: проинфляционные риски выросли и преобладают.
Плюс ЦБ снова предупредил бюджет: если дефицит окажется выше ожиданий, понадобится более жёсткая политика.
☝️ Поэтому сигнал я бы назвал умеренно жёстким. Дверь для снижения 23 октября не закрыта, но автоматических 13,75% нам не обещают.
Что инвестору? Вклады и фонды денежного рынка ещё поживут. Длинные ОФЗ я продолжаю брать частями, но ждать мгновенного ралли не стоит. А компаниям с большим долгом пауза радости не добавит.
В акциях по-прежнему нужна прибыль, а не только дивидендная мечта.
Цифру мы угадали. Теперь важнее, что скажет Набиуллина в 15:00.
🙂 Евген
#ИФ_Макро #ИФ_Ставка
Max VK