🏨 ЗПИФ Термолэнд Капитал: новый инструмент на стыке недвижимости и развлечений Российский рынок коллективных инвестиций в недвижимость постепенно расш…

🏨 ЗПИФ Термолэнд Капитал: новый инструмент на стыке недвижимости и развлечений

Российский рынок коллективных инвестиций в недвижимость постепенно расширяется. Если раньше большинство ЗПИФов были связаны с офисами, складами или торговыми центрами, то сейчас начинают появляться более нишевые истории.

✔️ Одна из таких – ЗПИФ «Термолэнд Капитал», который инвестирует в развитие сети городских термальных комплексов Termoland. Формат довольно необычный, поэтому давайте разберемся, как устроена эта модель и на чем здесь может заработать инвестор.

❓ Что из себя представляет бизнес?

☝️ Termoland – федеральная сеть городских курортов с бассейнами, банями, SPA-зонами и зонами отдыха. Сейчас сеть насчитывает 15 действующих комплексов, а еще 8 находятся на стадии строительства. По итогам 2025 года комплексы посетили более 3,3 млн человек, а выручка превысила 5 млрд руб. При этом темпы роста бизнеса довольно высокие - выручка увеличилась примерно на 150% за год.

✔️ Как выше писал, пока это нишевая история, всего в России работает около 76 термальных комплексов, из которых примерно половина – сетевые проекты. На сам Termoland приходится примерно 29% сетевого сегмента, что делает компанию одним из лидеров отрасли.

❓На чем зарабатывают?

💵 Основная идея бизнеса – масштабирование сети городских курортов. За последние два года компания открыла 11 новых объектов, а в планах – достаточно агрессивное расширение. К 2030 году стоит амбициозная цель по увеличению количества комплексов до 60 (рост в 4 раза). Не знаю, насколько это достижимо, но менеджменту виднее.

💰 Как вы понимаете, такая стратегия требует серьезного финансирования, поэтому компания активно использует различные инструменты привлечения капитала – от частных инвестиций до займов через ЦФА. Всего через эти механизмы уже было привлечено около 3,6 млрд руб. инвестиций от более чем 8 тыс. инвесторов. И новый ЗПИФ является логичным продолжением данной стратегии.

❓Как устроен сам фонд?

ЗПИФ «Термолэнд Капитал» работает немного иначе, чем классические фонды недвижимости, которые мы с вами разбирали ранее. В его составе находятся денежные средства, которые направляются на финансирование проектов сети. А заемщиком выступает головная компания ООО «УК Термолэнд».

Ключевые параметры:

✔️ISIN: RU000A10D814
✔️ прогнозируемая доходность в первый год – 20,5% годовых
✔️ со второго года доходность будет пересчитываться по формуле ключевая ставка + 5,5%.
✔️ выплаты – ежемесячно
✔️ срок фонда – 3 года
✔️ минимальный порог входа – от 1 000 руб.
✔️ доступен только квалам

⏳ Старт торгов 15 апреля в 10:00

❓ Почему выбран именно формат ЗПИФ

🧐 Этот фонд для компании является промежуточным инструментом. Ранее эмитент уже привлекал средства через ЦФА, но такие размещения были короткими по сроку. Новый ЗПИФ позволяет увеличить горизонт финансирования до трех лет.

✔️ Кроме того, компания фактически тестирует инфраструктуру перед запуском более крупного рентного ЗПИФа недвижимости, в который могут войти уже действующие объекты сети.

⚠️ Какие риски стоит учитывать

✔️ Несмотря на привлекательную доходность, важно понимать структуру инструмента. Во-первых, активом фонда являются права требования по займам, а не сама недвижимость. То есть инвестор фактически кредитует бизнес сети.

✔️ Во-вторых, отрасль городских термальных комплексов пока еще достаточно молодая для России, и ее масштабирование зависит от спроса на формат досуговых услуг.

📌 Резюмируя, ЗПИФ «Термолэнд Капитал» – по сути долговой инструмент с доходностью около 20%, что неплохо в текущих рыночных условиях. И он привязан к развитию сети Termoland. Инвестиционная идея здесь напрямую зависит от способности компании масштабировать сеть и поддерживать стабильный денежный поток. Если им это удастся реализовать, то перед нами достаточно интересная среднесрочная история с доходностью выше депозита.

❤️ Если было полезно – поддержите пост лайком.

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
@investokrat