30.03.2026 13:41
Мягкие бюджетные ограничения: наследие советской экономики
Привычки советской экономики до сих пор влияют на поведение российских корпораций. "Независимая газета" напоминает об одном из ключевых понятий плановой системы - мягких бюджетных ограничениях. Каждое предприятие знает, что государство его выручит, и имеет мало стимулов вести себя финансово ответственно.
Что не работало в плановой экономике, тем более не работает в рыночной. Но термин удивительно точно описывает происходящее сейчас в России: убытки корпораций не ведут к банкротству, а превращаются в повод для субсидий, докапитализации и "временных" мер поддержки. И всё по вполне понятным причинам: страх безработицы, политическая значимость, критичность отраслей. А менеджмент привыкает, что за ошибки платит кто-то другой.
РЖД тому пример - сначала на фоне растущего долга компания покупает небоскрёбы в Москва-сити, а уже потом пытается закрыть долг распродажей активов. Когда убытки одной компании размазываются по всей экономике, это ведет к задержке необходимых реформ, неэффективности, избыточной занятости. А для государства это означает хронический долг - ведь всё это оплачивает оно.
К тому же, МБО способствуют клановости. Если экономика сводится к перераспределению ресурсов за чей-то счет, то отдельные акторы сбиваются в группы интересов и клики. Так было и в СССР, где клиентелы номенклатурных элит отчаянно боролись за ресурсы. Но автор концепции МБО Янош Корнаи и сама история СССР показали, чем это заканчивается: до поры до времени такая система может мнимо выглядеть эффективной, но сколько верёвочке ни виться, а конец всегда будет. Мягкие ограничения создают жёсткие последствия.
Что не работало в плановой экономике, тем более не работает в рыночной. Но термин удивительно точно описывает происходящее сейчас в России: убытки корпораций не ведут к банкротству, а превращаются в повод для субсидий, докапитализации и "временных" мер поддержки. И всё по вполне понятным причинам: страх безработицы, политическая значимость, критичность отраслей. А менеджмент привыкает, что за ошибки платит кто-то другой.
РЖД тому пример - сначала на фоне растущего долга компания покупает небоскрёбы в Москва-сити, а уже потом пытается закрыть долг распродажей активов. Когда убытки одной компании размазываются по всей экономике, это ведет к задержке необходимых реформ, неэффективности, избыточной занятости. А для государства это означает хронический долг - ведь всё это оплачивает оно.
К тому же, МБО способствуют клановости. Если экономика сводится к перераспределению ресурсов за чей-то счет, то отдельные акторы сбиваются в группы интересов и клики. Так было и в СССР, где клиентелы номенклатурных элит отчаянно боролись за ресурсы. Но автор концепции МБО Янош Корнаи и сама история СССР показали, чем это заканчивается: до поры до времени такая система может мнимо выглядеть эффективной, но сколько верёвочке ни виться, а конец всегда будет. Мягкие ограничения создают жёсткие последствия.