03.05.2026 08:23
Ключевая ставка взяла паузу: ЦБ готов остановить цикл снижения Банк России на заседании 24 апреля снизил ключевую ставк
Ключевая ставка взяла паузу: ЦБ готов остановить цикл снижения
Банк России на заседании 24 апреля снизил ключевую ставку до 14,5% годовых — это восьмое снижение подряд. Но вслед за ним пошел сигнал, который рынок встретил без прежнего оптимизма: на следующем заседании регулятор с высокой вероятностью сделает паузу.
Ставка снижена, но тон изменился. Если раньше оставалось пространство для дальнейшего смягчения, то теперь официальная позиция звучит иначе. Глава ЦБ дала понять, что паузы возможны всегда, а их сигнал о целесообразности рассмотрения такого шага как раз предполагает паузы — всё будет зависеть от поступающих данных.
Стоит ли радоваться
Казалось бы, инфляция замедляется (в марте — 5,9% в годовом выражении), а экономика нуждается в дешёвых деньгах. Но пространство для маневра сузилось.
Снижать ставку дальше становится всё сложнее без риска разогнать инфляцию заново. От этого рублёвые активы становятся менее привлекательными. А Минфин с мая возвращается к покупке валюты, что объективно ослабляет рубль.
Внешняя неопределённость тоже никуда не делась. Санкции, геополитика, цены на нефть — риски остаются высокими, и ЦБ предпочитает перестраховаться.
Что говорят эксперты
Мнения аналитиков разделились — рынок впервые за долгое время не видит консенсуса. Одни, как глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков, уверены: снижение продолжится, а пауза если и будет, то временной.
Другие, напротив, считают ставку уже сбалансированной. Аналитики BFM полагают, что пауза крайне вероятна, а рынок попросту переоценил скорость снижения.
Около ЦБ
Банк России на заседании 24 апреля снизил ключевую ставку до 14,5% годовых — это восьмое снижение подряд. Но вслед за ним пошел сигнал, который рынок встретил без прежнего оптимизма: на следующем заседании регулятор с высокой вероятностью сделает паузу.
Ставка снижена, но тон изменился. Если раньше оставалось пространство для дальнейшего смягчения, то теперь официальная позиция звучит иначе. Глава ЦБ дала понять, что паузы возможны всегда, а их сигнал о целесообразности рассмотрения такого шага как раз предполагает паузы — всё будет зависеть от поступающих данных.
Стоит ли радоваться
Казалось бы, инфляция замедляется (в марте — 5,9% в годовом выражении), а экономика нуждается в дешёвых деньгах. Но пространство для маневра сузилось.
Снижать ставку дальше становится всё сложнее без риска разогнать инфляцию заново. От этого рублёвые активы становятся менее привлекательными. А Минфин с мая возвращается к покупке валюты, что объективно ослабляет рубль.
Внешняя неопределённость тоже никуда не делась. Санкции, геополитика, цены на нефть — риски остаются высокими, и ЦБ предпочитает перестраховаться.
Что говорят эксперты
Мнения аналитиков разделились — рынок впервые за долгое время не видит консенсуса. Одни, как глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков, уверены: снижение продолжится, а пауза если и будет, то временной.
Другие, напротив, считают ставку уже сбалансированной. Аналитики BFM полагают, что пауза крайне вероятна, а рынок попросту переоценил скорость снижения.
Около ЦБ