04.05.2026 15:28
Российский ретейл под давлением: «Магнит» получил первый за 20 лет убыток, «Лента» падает Сектор продуктового ретейла в
Российский ретейл под давлением: «Магнит» получил первый за 20 лет убыток, «Лента» падает
Сектор продуктового ретейла в России переживает тяжёлые времена. Отчёты за I квартал 2026 года и итоги 2025-го рисуют тревожную картину: покупатели экономят, посещаемость магазинов падает впервые после пандемии, а долговое давление из-за высокой ключевой ставки превращается в системную проблему.
Убытки «Магнита»
Основное операционное юрлицо группы — АО «Тандер» — по итогам 2025 года зафиксировало чистый убыток в размере 22,5 млрд рублей. Для сравнения: годом ранее компания получила прибыль 46,4 млрд рублей. Убыток стал первым как минимум с начала 2000-х годов.
Выручка при этом выросла на 13%, до 3,05 трлн рублей. Себестоимость продаж увеличилась на 13,8%, а коммерческие расходы — на 17%. Но главный удар пришёл со стороны процентных расходов по долгу. Из-за высокой ключевой ставки ЦБ они выросли в 1,7 раза — с 94,3 млрд рублей в 2024-м до 163,9 млрд рублей в 2025-м. Аналитики «Газпромбанка» называют именно долг главной причиной финансовых проблем компании.
Что будет с «Лентой»
«Лента» отчиталась за I квартал 2026 года: выручка выросла на 23,4%, достигнув 306,9 млрд рублей . Драйверами стали открытие 245 новых магазинов у дома и интеграция приобретённых сетей. Однако рентабельность по EBITDA сократилась на 1,21 процентного пункта — до 5,3% . Акции компании на новостях подешевели на 4,4–4,6% .
Акции Fix Price потеряли 2%, ИКС 5 — 1,1%, «Магнита» — 0,7% . При этом рентабельность EBITDA у всех крупных игроков снижается, несмотря на неплохие темпы роста выручки . Fix Price отчитался о росте выручки на 2,5% (до 73,1 млрд рублей) при снижении скорректированной EBITDA на 3% .
Что будет дальше
Аналитики не ждут большого потенциала в секторе в 2026 году в цикле замедления инфляции. «Магнит» уже подтвердил опасения, что 2025-й станет убыточным для компании. При этом сам сектор продолжает расти — но ценой падающей рентабельности.
Единственный лучик света — онлайн. «Магнит» отчитывается о росте количества заказов более чем на 80% уже восемь кварталов подряд . «Лента» также показывает рост собственных цифровых сервисов на 40,9% .
Около ЦБ
Сектор продуктового ретейла в России переживает тяжёлые времена. Отчёты за I квартал 2026 года и итоги 2025-го рисуют тревожную картину: покупатели экономят, посещаемость магазинов падает впервые после пандемии, а долговое давление из-за высокой ключевой ставки превращается в системную проблему.
Убытки «Магнита»
Основное операционное юрлицо группы — АО «Тандер» — по итогам 2025 года зафиксировало чистый убыток в размере 22,5 млрд рублей. Для сравнения: годом ранее компания получила прибыль 46,4 млрд рублей. Убыток стал первым как минимум с начала 2000-х годов.
Выручка при этом выросла на 13%, до 3,05 трлн рублей. Себестоимость продаж увеличилась на 13,8%, а коммерческие расходы — на 17%. Но главный удар пришёл со стороны процентных расходов по долгу. Из-за высокой ключевой ставки ЦБ они выросли в 1,7 раза — с 94,3 млрд рублей в 2024-м до 163,9 млрд рублей в 2025-м. Аналитики «Газпромбанка» называют именно долг главной причиной финансовых проблем компании.
Что будет с «Лентой»
«Лента» отчиталась за I квартал 2026 года: выручка выросла на 23,4%, достигнув 306,9 млрд рублей . Драйверами стали открытие 245 новых магазинов у дома и интеграция приобретённых сетей. Однако рентабельность по EBITDA сократилась на 1,21 процентного пункта — до 5,3% . Акции компании на новостях подешевели на 4,4–4,6% .
Акции Fix Price потеряли 2%, ИКС 5 — 1,1%, «Магнита» — 0,7% . При этом рентабельность EBITDA у всех крупных игроков снижается, несмотря на неплохие темпы роста выручки . Fix Price отчитался о росте выручки на 2,5% (до 73,1 млрд рублей) при снижении скорректированной EBITDA на 3% .
Что будет дальше
Аналитики не ждут большого потенциала в секторе в 2026 году в цикле замедления инфляции. «Магнит» уже подтвердил опасения, что 2025-й станет убыточным для компании. При этом сам сектор продолжает расти — но ценой падающей рентабельности.
Единственный лучик света — онлайн. «Магнит» отчитывается о росте количества заказов более чем на 80% уже восемь кварталов подряд . «Лента» также показывает рост собственных цифровых сервисов на 40,9% .
Около ЦБ