06.05.2026 12:21
Российский рынок стали переживает сильнейший кризис, аналитики сравнивают его масштабы с 2009 годом, когда отрасль обвалилась на фоне мирового финансо…
Российский рынок стали переживает сильнейший кризис, аналитики сравнивают его масштабы с 2009 годом, когда отрасль обвалилась на фоне мирового финансового кризиса. Ключевые показатели крупнейших металлургических компаний стремительно ухудшаются.
Под ударом флагманы: рентабельность «Северстали», ММК и НЛМК упала до минимумов за 17 лет. Компании зарабатывают всё меньше на каждой тонне продукции, а операционная эффективность снижается до уровней, которые раньше фиксировались только в периоды глубоких потрясений.
Инвестиционные аналитики уже снизили целевые цены по акциям металлургов на 10–20%. Прогнозы по EBITDA на 2026 год предполагают падение от 6 до 40% в зависимости от компании. Даже нижняя граница означает серьёзный спад доходов. Верхняя рисует сценарий, близкий к коллапсу операционной прибыли.
Реальная ситуация оказывается даже хуже пессимистичных ожиданий. Ещё недавно рынок надеялся на плавное охлаждение, теперь приходится говорить о полноценном кризисе. Давление оказывают одновременно несколько факторов: сокращение внутреннего спроса, санкционные ограничения на экспорт, укрепление рубля и рост издержек на фоне высокой ключевой ставки. Маржа сжимается с двух сторон: продукция дешевеет, а производство дорожает.
Ближайший год обещает стать самым тяжёлым для российской металлургии с посткризисных времён. Отрасль, долгое время считавшаяся одним из столпов экономики, входит в зону высокой турбулентности. Факторов для быстрого перелома тренда пока не просматривается.
OZMAN
Под ударом флагманы: рентабельность «Северстали», ММК и НЛМК упала до минимумов за 17 лет. Компании зарабатывают всё меньше на каждой тонне продукции, а операционная эффективность снижается до уровней, которые раньше фиксировались только в периоды глубоких потрясений.
Инвестиционные аналитики уже снизили целевые цены по акциям металлургов на 10–20%. Прогнозы по EBITDA на 2026 год предполагают падение от 6 до 40% в зависимости от компании. Даже нижняя граница означает серьёзный спад доходов. Верхняя рисует сценарий, близкий к коллапсу операционной прибыли.
Реальная ситуация оказывается даже хуже пессимистичных ожиданий. Ещё недавно рынок надеялся на плавное охлаждение, теперь приходится говорить о полноценном кризисе. Давление оказывают одновременно несколько факторов: сокращение внутреннего спроса, санкционные ограничения на экспорт, укрепление рубля и рост издержек на фоне высокой ключевой ставки. Маржа сжимается с двух сторон: продукция дешевеет, а производство дорожает.
Ближайший год обещает стать самым тяжёлым для российской металлургии с посткризисных времён. Отрасль, долгое время считавшаяся одним из столпов экономики, входит в зону высокой турбулентности. Факторов для быстрого перелома тренда пока не просматривается.
OZMAN