25.06.2026 09:18
Иностранные инвесторы неожиданно полюбили российский рынок.
Иностранные инвесторы неожиданно полюбили российский рынок. По данным ЦБ, на их брокерских счетах уже ₽2,6 трлн — максимум с 2021 года. На первый взгляд кажется, будто мир снова поверил в российские активы.
Но есть нюанс. И даже не один.
Во-первых, почти все эти деньги — у юридических лиц. Частных инвесторов среди нерезидентов меньше ₽70 млрд, хотя их число с начала года и удвоилось.
Во-вторых, покупают в основном не акции, а облигации. При высокой ключевой ставке российский долговой рынок выглядит слишком соблазнительно, чтобы пройти мимо. А крепкий рубль добавляет приятный бонус при обратной конвертации.
С акциями энтузиазма заметно меньше. После покупок в первом квартале уже в апреле-мае нерезиденты стали продавцами, избавившись от бумаг почти на ₽12 млрд. Если и заходят, то в понятные истории: нефтегаз, крупнейшие банки и компании с прогнозируемыми дивидендами.
Но самый интересный вопрос — кто все эти «иностранцы».
Участники рынка давно говорят, что значительная часть нерезидентов в статистике — это российский капитал, который просто заходит домой через иностранную прописку. По оценкам, более трети всех операций проходит именно по такой схеме. Среди настоящих иностранных игроков активнее других выглядят инвесторы из стран СНГ, ОАЭ, а также фонды и family office из ЮАР, Китая и Таиланда.
Получается любопытная картина. Формально иностранный капитал возвращается в Россию. Фактически — это во многом российские деньги, которые просто сделали небольшой круг по глобусу и вернулись домой с новым паспортом.
OZMAN
Но есть нюанс. И даже не один.
Во-первых, почти все эти деньги — у юридических лиц. Частных инвесторов среди нерезидентов меньше ₽70 млрд, хотя их число с начала года и удвоилось.
Во-вторых, покупают в основном не акции, а облигации. При высокой ключевой ставке российский долговой рынок выглядит слишком соблазнительно, чтобы пройти мимо. А крепкий рубль добавляет приятный бонус при обратной конвертации.
С акциями энтузиазма заметно меньше. После покупок в первом квартале уже в апреле-мае нерезиденты стали продавцами, избавившись от бумаг почти на ₽12 млрд. Если и заходят, то в понятные истории: нефтегаз, крупнейшие банки и компании с прогнозируемыми дивидендами.
Но самый интересный вопрос — кто все эти «иностранцы».
Участники рынка давно говорят, что значительная часть нерезидентов в статистике — это российский капитал, который просто заходит домой через иностранную прописку. По оценкам, более трети всех операций проходит именно по такой схеме. Среди настоящих иностранных игроков активнее других выглядят инвесторы из стран СНГ, ОАЭ, а также фонды и family office из ЮАР, Китая и Таиланда.
Получается любопытная картина. Формально иностранный капитал возвращается в Россию. Фактически — это во многом российские деньги, которые просто сделали небольшой круг по глобусу и вернулись домой с новым паспортом.
OZMAN