21.04.2026 11:19
Евротранс: облигации рухнули на 58% за год
Два момента: хороший и плохой.
🔸Начнем с хорошего:
СД Сбера рекомендовал дивиденды в размере 37,64 руб./акция за 2025 год
Все как обещали. Не придраться. Плюс для рынка.
🔸Теперь о плохом. Евротранс отбрасывает тень на рынок облигаций:
С начала года бумаги потеряли 58%, вчера всего за день 18,4%. При этом купон по облигациям сегодня выплатили.
Но самые большие обьемы платежей впереди. В июне — крупнейшие затраты, пиковые за год.
🧩Напомню о списке сложностей Евротранса:
- Крупные иски от контрагентов — на сумму свыше 12 млрд руб.
- Долги перед ФНС в размере около 30 млн руб. фиксируются у компании со 2 апреля.
- Снижение кредитных рейтингов до уровней С–СС. Присвоили Эксперт РА, НРА и НКР.
- Два технических дефолта допустили в марте и апреле
- Еще не слишком публичный дефолт по народным облигациям, о чем писал выше.
Ключевая проблема — с таким багажом привлечь новый долг очень сложно. Прикинем цифры:
— Если годовая выручка ожидается около 240 млрд руб., то квартальная около 60, то есть чисто от выручки вытянуть могут.
— При этом если брать прибыль — тут беда.
— Операционный денежный поток за 1п 2025 года был 1,9 млрд руб. Выводы — все сложно.
Итог?
Маржинальность бизнеса крошечная, при огромных оборотах. А занимать сложно, из-за проблем.
Получается, что даже кое-как раскидав текущие долги — скоро могут появиться новые. Все крайне сложно…
____
В 2026 следить за гигиеной облигационного портфеля — не прихоть, а обязанность каждого.
@profitanet
🔸Начнем с хорошего:
СД Сбера рекомендовал дивиденды в размере 37,64 руб./акция за 2025 год
Все как обещали. Не придраться. Плюс для рынка.
🔸Теперь о плохом. Евротранс отбрасывает тень на рынок облигаций:
С начала года бумаги потеряли 58%, вчера всего за день 18,4%. При этом купон по облигациям сегодня выплатили.
Но самые большие обьемы платежей впереди. В июне — крупнейшие затраты, пиковые за год.
🧩Напомню о списке сложностей Евротранса:
- Крупные иски от контрагентов — на сумму свыше 12 млрд руб.
- Долги перед ФНС в размере около 30 млн руб. фиксируются у компании со 2 апреля.
- Снижение кредитных рейтингов до уровней С–СС. Присвоили Эксперт РА, НРА и НКР.
- Два технических дефолта допустили в марте и апреле
- Еще не слишком публичный дефолт по народным облигациям, о чем писал выше.
Ключевая проблема — с таким багажом привлечь новый долг очень сложно. Прикинем цифры:
— Если годовая выручка ожидается около 240 млрд руб., то квартальная около 60, то есть чисто от выручки вытянуть могут.
— При этом если брать прибыль — тут беда.
— Операционный денежный поток за 1п 2025 года был 1,9 млрд руб. Выводы — все сложно.
Итог?
Маржинальность бизнеса крошечная, при огромных оборотах. А занимать сложно, из-за проблем.
Получается, что даже кое-как раскидав текущие долги — скоро могут появиться новые. Все крайне сложно…
____
В 2026 следить за гигиеной облигационного портфеля — не прихоть, а обязанность каждого.
@profitanet