#мнение Олег Богданов: Ловушка ОФЗ и недобитый рубль: какую стратегию выбрать, пока ЦБ теряет контроль😎 🇷🇺На российском

#мнение Олег Богданов: Ловушка ОФЗ и недобитый рубль: какую стратегию выбрать, пока ЦБ теряет контроль😎

🇷🇺На российском рынке облигаций есть определенная корреляция с мировым. Плюс ситуация с бюджетом, с бюджетным правилом. В понедельник будет важный анонс Минфина, очень интересно посмотреть на цифру, которую они назовут. Они должны в третий рабочий день месяца, в 12 часов по московскому времени, обозначить объемы покупки валюты на октябрь, обычно так и происходит.

🤑Это важный момент, который дает понимание, куда двинется рубль, какой будет реальный курс, ну то есть изменения. Соответственно, рынок облигаций живет еще и тем, что происходит в Минфине. Аукцион ОФЗ на этой неделе не состоялся, премию Минфин не дает. Но по плавающему курсу флоутеры хорошо разместились, поэтому почти выполнили план по размещению. Наша история с облигациями – несколько другая тема.

🤷‍♂️Но Центробанк так же не контролирует кривую доходности у нас, как и в США Федрезерв не контролирует кривую доходности. Ее пытается как-то сбивать американский Минфин. Истории чем-то похожи, но по сути своей, конечно, отличаются.

😂Вот сейчас этот представитель ФРС опять начал говорить, что рост доходности – результат хороших темпов роста американской экономики. Ну, можно и так объяснить, но очевидно, что правде они не хотят смотреть в глаза, то есть не признают реальность. И здесь момент для нас. По рынку облигаций, если говорить о нашем рынке, у меня вроде бы доходности привлекательные, под 17% уже длинные бумаги.

🚫Но меня смущает, что недоделанная история на валютном рынке не добита до конца, до уровней, которые удовлетворяют. Нет понимания, когда будет некая стабильность, как будет действовать ЦБ, как будет действовать Минфин с этим бюджетным правилом.

😎Отсюда покупать ли? Смотрим на курс российского рубля. Если бы мы купили облигации, когда доходность тоже была привлекательна, 16 плюс процента, но курс был тогда 70, грубо говоря, или юаня рубль 10,20 был, 10,50. Сейчас юаня рубль 12,50. Изменение, извините меня, 20 процентов.

😥То есть, реально инвестировав в наше ОФЗ, я уже в минусе сижу за два месяца. Это, я думаю, все элементарно просчитывают финансисты, и поэтому это мешает заходить в облигации федерального займа. Понятно, что деваться некуда, но лучше тогда, получается, в юаневых каких-нибудь корпоративных наших пересидеть.

💪🏼Но тоже, в принципе, по тем операциям, которые ЦБ проводит, он работает на наших экспортеров. Понятно, с государственной точки зрения это все правильно.

🛢Но я у себя в закрытом канале писал, что очень интересно, когда президент запрещает публиковать данные по нефтяным компаниям: экспорт, импорт, куда чего пошло. Но при определенных навыках в открытом доступе у Центрального банка можно найти примерные суммы, которые наши экспортеры свопуют по валютным операциям, чтобы пережить налоговый период.

‼️Нетрудно посчитать, какой у нас объем экспорта у одной-двух нефтяных компаний. Ладно, это их дела и их проблемы. Но реальность такова, что при текущей ситуации, при текущей композиции неинтересна даже такая доходность, потому что у нас не реализована ситуация. Интересна для меня обстановка на перспективу, так как спекулятивно мы живем, на рынке всегда живешь будущим.

💸Мне интересны некоторые наши реализации в нефтегазовом сегменте, на рынке акций интересные темы могут возникнуть, но не сейчас, а когда это все начнет происходить. А оно неизвестно когда начнет происходить. Поэтому нужно работать на опережение.

Верным курсом ТГ | MAX