27.05.2026 05:30
Пост канала «MarketOverview» от 27.05.2026
Начинаем фантазировать анализировать сигналы ЦБ на ближайшее заседание по ключевой ставке 19 июня, и "Мониторинг предприятий" за май отлично с этим справляется.
Итак, индикатор бизнес-климата просел до 1,7 п. (апрель 2,1) за счёт снижения ожиданий бизнеса после трёх месяцев роста. Ценовые ожидания предприятий снижаются четвёртый месяц подряд, до 16,7 п., и впервые ушли ниже всего диапазона 2024–2025 годов. При этом в ЦБ рекомендуют не засматриваться на этот показатель:
«...по величине ценовых ожиданий предприятий нельзя судить о размере ожидаемого изменения цен. Для этого может быть использован показатель «Средний ожидаемый темп прироста цен на следующие 3 месяца (в годовом выражении)»
Смотрим на него, и там все даже неплохо - средний ожидаемый прирост цен на три месяца 3,4% годовых против 4,5% в апреле.
Добавим небольшое расслабление рынка труда в виде улучшения обеспеченности предприятий кадрами (до -21,6 п. после -22,8 п. в 4к25) и минимальный с 2к20 года план по найму и получим почти идеальный набор для продолжения смягчения.
"Почти" значит, что однозначным сигналом этому обзору не стать по причине явно технической дезинфляции мая и влияния на ценовые ожидания бизнеса планов перенести индексацию тарифов с июля на октябрь в этом году.
На мой взгляд, базовый сценарий на 19 июня всё же шаг вниз, но при этом вероятность 25 б.п. или даже паузы стоит рассматривать более чем серьезно.
💶 MarketOverview в МАКС
Итак, индикатор бизнес-климата просел до 1,7 п. (апрель 2,1) за счёт снижения ожиданий бизнеса после трёх месяцев роста. Ценовые ожидания предприятий снижаются четвёртый месяц подряд, до 16,7 п., и впервые ушли ниже всего диапазона 2024–2025 годов. При этом в ЦБ рекомендуют не засматриваться на этот показатель:
«...по величине ценовых ожиданий предприятий нельзя судить о размере ожидаемого изменения цен. Для этого может быть использован показатель «Средний ожидаемый темп прироста цен на следующие 3 месяца (в годовом выражении)»
Смотрим на него, и там все даже неплохо - средний ожидаемый прирост цен на три месяца 3,4% годовых против 4,5% в апреле.
Добавим небольшое расслабление рынка труда в виде улучшения обеспеченности предприятий кадрами (до -21,6 п. после -22,8 п. в 4к25) и минимальный с 2к20 года план по найму и получим почти идеальный набор для продолжения смягчения.
"Почти" значит, что однозначным сигналом этому обзору не стать по причине явно технической дезинфляции мая и влияния на ценовые ожидания бизнеса планов перенести индексацию тарифов с июля на октябрь в этом году.
На мой взгляд, базовый сценарий на 19 июня всё же шаг вниз, но при этом вероятность 25 б.п. или даже паузы стоит рассматривать более чем серьезно.
💶 MarketOverview в МАКС