30.07.2026 08:06
По итогам мая сальдированный финансовый результат российских компаний реального сектора практически вернулся на уровень прошлого года: 11,3 трлн рубле…
По итогам мая сальдированный финансовый результат российских компаний реального сектора практически вернулся на уровень прошлого года: 11,3 трлн рублей (−2,5% г/г).
Наверняка найдутся те, кто объявит об отсутствии кризисных явлений в экономике и скажет, что Центробанк её не «переохладил».
Но руководствоваться исключительно общими цифрами опрометчиво. Во-первых, необходимо учитывать инфляцию, то есть смотреть на показатели в реальном выражении. А это уже минус 5,32% г/г по итогам мая.
Во-вторых, нужно смотреть на структуру. Так же, как и в апреле, основной вклад в общий финансовый результат внёс нефтегазовый сектор благодаря росту цен на энергоносители. Без него падение показателя составило бы около 10% г/г в номинальном и более 15% г/г в реальном выражении.
Иными словами, общая цифра создаёт иллюзию стабилизации, однако под ней сохраняется заметное ухудшение положения значительной части экономики. Высокие сырьевые доходы пока маскируют слабость несырьевого сектора, который продолжает расплачиваться за борьбу с "перегревом", сокращение спроса и ухудшение условий рефинансирования.
Константин Двинский. Подписаться.
Наверняка найдутся те, кто объявит об отсутствии кризисных явлений в экономике и скажет, что Центробанк её не «переохладил».
Но руководствоваться исключительно общими цифрами опрометчиво. Во-первых, необходимо учитывать инфляцию, то есть смотреть на показатели в реальном выражении. А это уже минус 5,32% г/г по итогам мая.
Во-вторых, нужно смотреть на структуру. Так же, как и в апреле, основной вклад в общий финансовый результат внёс нефтегазовый сектор благодаря росту цен на энергоносители. Без него падение показателя составило бы около 10% г/г в номинальном и более 15% г/г в реальном выражении.
Иными словами, общая цифра создаёт иллюзию стабилизации, однако под ней сохраняется заметное ухудшение положения значительной части экономики. Высокие сырьевые доходы пока маскируют слабость несырьевого сектора, который продолжает расплачиваться за борьбу с "перегревом", сокращение спроса и ухудшение условий рефинансирования.
Константин Двинский. Подписаться.