27.02.2026 15:23
‼️Warning-list CorpBonds: что это за список и почему туда попадают эмитенты На рынке ВДО есть интересный ориентир — Warning-list CorpBonds.
‼️Warning-list CorpBonds: что это за список и почему туда попадают эмитенты
На рынке ВДО есть интересный ориентир — Warning-list CorpBonds.
Это список эмитентов повышенного риска, который формируется экспертным советом сервиса CorpBonds.ru
✍️ Как формируется список
Если кратко, то решения принимает экспертный совет:
1️⃣ Эмитента выносят на голосование с обоснованием.
2️⃣ Далее проходит голосование.
3️⃣ Решение принимается квалифицированным большинством — 2/3 голосов.
Состав совета не раскрывается, чтобы избежать давления. Известно лишь, что в нём есть как публичные эксперты, так и непубличные инвесторы, глубоко понимающие рынок.
По каким признакам туда попадают?
Критерии не формализованы жёстко, потому что оценивается комплекс факторов.
Из практики:
➖ признаки мошенничества в отчётности
➖ вывод активов
➖ резкое ухудшение ликвидности
➖ высокая долговая нагрузка
➖ проблемы с рефинансированием
➖ блокировки счетов ФНС
➖ нарастающие судебные иски
➖ проблемные погашения «в последний момент»
Если вероятность дефолта выглядит выше, чем предполагает рейтинг — эмитент может попасть в список.
👀 Кто сейчас в списке и ещё «на плаву»?
Большинство компаний, ранее включённых в Warning-list, в итоге допустили технический или полноценный дефолт. Так что разберём несколько еще активных эмитентов.
Пионер-Лизинг
Работает с 2009 года. Основной бизнес — лизинг автобусов, легкового и грузового транспорта для МСБ. Группа включает «НФК-Сбережения» и финтех-структуры.
В июле АКРА понизило рейтинг до В(RU) со стабильным прогнозом.
Компания продолжает размещения (в декабре стартовал 8-й выпуск для квалифицированных инвесторов).
Риски — классические для небольших лизинговых компаний: высокая зависимость от оборотного капитала и рынка рефинансирования.
Электрорешения
Недавно у нас на канале выходил подробный разбор последнего выпуска компании и ее текущего положения. Размещение прошло не особо успешно для компании: планировали привлечь 1 млрд руб., но в итоге разместили лишь 240 млн.
Тревожные сигналы:
➖ блокировка счетов ФНС
➖ нарушения сроков публикации отчётности
➖ рост процентных расходов
➖признаки напряжённости ликвидности
Компания пока обслуживает долг, но рынок явно требует повышенную премию за риск.
Роял Капитал
Еще один лизинг, и тоже из сферы авто. Компания предоставляет легковые автомобили в финансовый лизинг, преимущественно для дилерских центров. Работает с 2011 года.
В мае прошлого года рейтинг НРА понижен до B|ru|, прогноз негативный.
Причины:
➖ снижение капитала
➖ ухудшение рентабельности
➖ риски ликвидности
➖ слабая обеспеченность собственными средствами
ПИР (Партнёрство, Инвестиции, Развитие)
Головная компания создана 15 лет назад, но текущим бизнесом занимается последние 9 лет.
Основное направление — продажа карьерной спецтехники, преимущественно китайского бренда SANY, где ПИР выступает официальным дистрибьютором в РФ.
В обращении 5 выпусков, совокупный долг более 1,1 млрд руб.
Стабильность держится, пока:
➖ банки готовы рефинансировать
➖ поставки из Китая идут без перебоев
➖ спрос на технику сохраняется
➖ курс рубля не делает резких движений
При ухудшении сразу по нескольким пунктам финансовые показатели могут резко просесть.
Вот такой вот интересный и полезный список, поэтому если нравится и вам — дайте знать 👍
Будем писать о списке чаще.
#Разбираем
@IF_Bonds
На рынке ВДО есть интересный ориентир — Warning-list CorpBonds.
Это список эмитентов повышенного риска, который формируется экспертным советом сервиса CorpBonds.ru
✍️ Как формируется список
Если кратко, то решения принимает экспертный совет:
1️⃣ Эмитента выносят на голосование с обоснованием.
2️⃣ Далее проходит голосование.
3️⃣ Решение принимается квалифицированным большинством — 2/3 голосов.
Состав совета не раскрывается, чтобы избежать давления. Известно лишь, что в нём есть как публичные эксперты, так и непубличные инвесторы, глубоко понимающие рынок.
По каким признакам туда попадают?
Критерии не формализованы жёстко, потому что оценивается комплекс факторов.
Из практики:
➖ признаки мошенничества в отчётности
➖ вывод активов
➖ резкое ухудшение ликвидности
➖ высокая долговая нагрузка
➖ проблемы с рефинансированием
➖ блокировки счетов ФНС
➖ нарастающие судебные иски
➖ проблемные погашения «в последний момент»
Если вероятность дефолта выглядит выше, чем предполагает рейтинг — эмитент может попасть в список.
👀 Кто сейчас в списке и ещё «на плаву»?
Большинство компаний, ранее включённых в Warning-list, в итоге допустили технический или полноценный дефолт. Так что разберём несколько еще активных эмитентов.
Пионер-Лизинг
Работает с 2009 года. Основной бизнес — лизинг автобусов, легкового и грузового транспорта для МСБ. Группа включает «НФК-Сбережения» и финтех-структуры.
В июле АКРА понизило рейтинг до В(RU) со стабильным прогнозом.
Компания продолжает размещения (в декабре стартовал 8-й выпуск для квалифицированных инвесторов).
Риски — классические для небольших лизинговых компаний: высокая зависимость от оборотного капитала и рынка рефинансирования.
Электрорешения
Недавно у нас на канале выходил подробный разбор последнего выпуска компании и ее текущего положения. Размещение прошло не особо успешно для компании: планировали привлечь 1 млрд руб., но в итоге разместили лишь 240 млн.
Тревожные сигналы:
➖ блокировка счетов ФНС
➖ нарушения сроков публикации отчётности
➖ рост процентных расходов
➖признаки напряжённости ликвидности
Компания пока обслуживает долг, но рынок явно требует повышенную премию за риск.
Роял Капитал
Еще один лизинг, и тоже из сферы авто. Компания предоставляет легковые автомобили в финансовый лизинг, преимущественно для дилерских центров. Работает с 2011 года.
В мае прошлого года рейтинг НРА понижен до B|ru|, прогноз негативный.
Причины:
➖ снижение капитала
➖ ухудшение рентабельности
➖ риски ликвидности
➖ слабая обеспеченность собственными средствами
ПИР (Партнёрство, Инвестиции, Развитие)
Головная компания создана 15 лет назад, но текущим бизнесом занимается последние 9 лет.
Основное направление — продажа карьерной спецтехники, преимущественно китайского бренда SANY, где ПИР выступает официальным дистрибьютором в РФ.
В обращении 5 выпусков, совокупный долг более 1,1 млрд руб.
Стабильность держится, пока:
➖ банки готовы рефинансировать
➖ поставки из Китая идут без перебоев
➖ спрос на технику сохраняется
➖ курс рубля не делает резких движений
При ухудшении сразу по нескольким пунктам финансовые показатели могут резко просесть.
Вот такой вот интересный и полезный список, поэтому если нравится и вам — дайте знать 👍
Будем писать о списке чаще.
#Разбираем
@IF_Bonds