30.04.2026 06:47
💰 Коллекторы снова идут за деньгами.
💰 Коллекторы снова идут за деньгами. Новый выпуск ПКБ
Буквально месяц назад ПКБ приходило за деньгами на долговой рынок — и вот снова на первичке. Те же ~3 года, снова флоатер, снова только для квалов. Любят ребята рынок долга не меньше, чем должников.
Параметры выпуска ПКБ-001Р-11:
➖ объем — 1 млрд руб.
➖ купон — до КС + 350 б.п., выплаты — ежемесячные
➖ срок — 3 года
➖ амортизация — да (в конце срока)
➖ оферта — нет
➖ доступ — только для квалов
➖ сбор заявок — 12 мая / размещение — 15 мая
Что за компания?
НАО ПКО «ПКБ» — один из крупнейших игроков на рынке взыскания задолженности.
Модель простая:
➖ покупают просроченные кредиты у банков и МФО
➖ пытаются взыскать больше, чем заплатили
➖ разница — прибыль
Работают по всей России, доля рынка — около 20%+. По сути —их основная ставка на рост проблемной задолженности в экономике.
📊 Что с финансами
По МСФО за 2025 год:
➖Выручка выросла до 22,3 млрд руб. (+40%)
➖Чистая прибыль — 8,7 млрд руб. (+10%)
➖ ROE около 70% (!)
При этом:
➖ чистый долг вырос (до 14,1 млрд руб.)
➖ но нагрузка остаётся низкой: Net Debt / EBITDA ~0,9x
📈 Что по рейтингу
У компании рейтинг A от НКР (стабильный) — подтверждён в январе 2026.
Агентство отмечает:
➖ лидерство на рынке
➖ очень высокую рентабельность
➖ невысокую долговую нагрузку
Но сам бизнес считается рискованным по своей природе (все-таки работа с проблемными долгами).
⚖️ Что в итоге
ПКБ — пример того, как «специфичный» бизнес даёт сильную экономику. У коллекторов в целом высокая рентабельность и при этом невысокая долговая нагрузка.
В таких историях важно смотреть на цену покупки портфелей, рентабельность взыскания и контроль долга. У ПКБ с этим всё выглядит крепко: сильные операционные показатели сочетаются с комфортной долговой нагрузкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Размещения
@IF_Bonds
Буквально месяц назад ПКБ приходило за деньгами на долговой рынок — и вот снова на первичке. Те же ~3 года, снова флоатер, снова только для квалов. Любят ребята рынок долга не меньше, чем должников.
Параметры выпуска ПКБ-001Р-11:
➖ объем — 1 млрд руб.
➖ купон — до КС + 350 б.п., выплаты — ежемесячные
➖ срок — 3 года
➖ амортизация — да (в конце срока)
➖ оферта — нет
➖ доступ — только для квалов
➖ сбор заявок — 12 мая / размещение — 15 мая
Что за компания?
НАО ПКО «ПКБ» — один из крупнейших игроков на рынке взыскания задолженности.
Модель простая:
➖ покупают просроченные кредиты у банков и МФО
➖ пытаются взыскать больше, чем заплатили
➖ разница — прибыль
Работают по всей России, доля рынка — около 20%+. По сути —их основная ставка на рост проблемной задолженности в экономике.
📊 Что с финансами
По МСФО за 2025 год:
➖Выручка выросла до 22,3 млрд руб. (+40%)
➖Чистая прибыль — 8,7 млрд руб. (+10%)
➖ ROE около 70% (!)
При этом:
➖ чистый долг вырос (до 14,1 млрд руб.)
➖ но нагрузка остаётся низкой: Net Debt / EBITDA ~0,9x
📈 Что по рейтингу
У компании рейтинг A от НКР (стабильный) — подтверждён в январе 2026.
Агентство отмечает:
➖ лидерство на рынке
➖ очень высокую рентабельность
➖ невысокую долговую нагрузку
Но сам бизнес считается рискованным по своей природе (все-таки работа с проблемными долгами).
⚖️ Что в итоге
ПКБ — пример того, как «специфичный» бизнес даёт сильную экономику. У коллекторов в целом высокая рентабельность и при этом невысокая долговая нагрузка.
В таких историях важно смотреть на цену покупки портфелей, рентабельность взыскания и контроль долга. У ПКБ с этим всё выглядит крепко: сильные операционные показатели сочетаются с комфортной долговой нагрузкой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Размещения
@IF_Bonds