24.03.2026 09:11
Пост канала «IF Stocks» от 24.03.2026
📈 Как рост цен на нефть повлияет на дивиденды российских нефтедобытчиков
Известия сообщают, что конфликт на Ближнем Востоке взвинтил цены на нефть РФ более чем на 70%. Сейчас Urals торгуется практически без дисконта к Brent. 20 марта эталонная марка нефти стоила $110 за баррель, российская — $106 за баррель.
Рост цен на нефть может принести российскому бюджету дополнительно 3,5 трлн рублей. При этом обогатится не только бюджет, но и российские нефтедобытчики и их акционеры. Мы решили посчитать, сколько смогут заработать нефтедобытчики при росте цен на нефть и сколько они заплатят дивидендов в 2027 году.
❓ Как считали
Goldman Sachs прогнозирует, что средняя цена Brent за 2026 год составит около $85 за баррель. В таком случае с учетом дисконтов и низких цен за январь–февраль средняя цена за год на нефть марки Urals составит около $73 за баррель.
Рубль тоже нестабилен, поэтому в качестве базового прогноза возьмем цену 80 руб. за доллар. В таком случае средняя цена нефти марки Urals составит около 5850 руб. за год. Для сравнения, в “жирном” 2024 году она стоила ~6800 руб. за баррель, а в “голодном” 2025 — 5680 руб.
💰 Сколько заплатят нефтедобытчики
За 2025 год Лукойл выплатит 675 руб. на акцию, что составит около 10% дивдоходности. За 2026 год в базовом прогнозе мы ожидаем дивиденды в размере 820–850 руб. на бумагу или ~14,5% дивдоходности к текущим ценам.
Роснефть за 2025 год может выплатить около 25 рублей на акцию, а за 2026 — 38–40 руб. или 7,5% дивдоходности к текущим ценам.
Татнефть выплатит около 38 руб. по привилегированным акциям за 2025 год и может заплатить около 68–70 руб. за 2026 (дивдоходность ~11,5% к текущим).
Газпром нефть заплатит примерно 38 руб. за 2025 год и около 55–60 руб. за 2026 в базовом прогнозе (дивдоходность ~10,5% к текущим).
Дивиденды Башнефти составят около 90 руб. в 2026 году и около 100-120 руб. — в 2027 (дивдоходность ~11% к текущим).
Дивиденды Сургутнефтегаза мы не оцениваем, так как они зависят больше от курса рубля, чем от цен на нефть.
❗️ Важно отметить, что наш базовый прогноз не предполагает девальвации рубля. Если рубль ослабнет хотя бы до 90 руб. за доллар, то дивиденды окажутся примерно на 15% выше и могут приблизиться к уровням 2024 года.
Известия сообщают, что конфликт на Ближнем Востоке взвинтил цены на нефть РФ более чем на 70%. Сейчас Urals торгуется практически без дисконта к Brent. 20 марта эталонная марка нефти стоила $110 за баррель, российская — $106 за баррель.
Рост цен на нефть может принести российскому бюджету дополнительно 3,5 трлн рублей. При этом обогатится не только бюджет, но и российские нефтедобытчики и их акционеры. Мы решили посчитать, сколько смогут заработать нефтедобытчики при росте цен на нефть и сколько они заплатят дивидендов в 2027 году.
❓ Как считали
Goldman Sachs прогнозирует, что средняя цена Brent за 2026 год составит около $85 за баррель. В таком случае с учетом дисконтов и низких цен за январь–февраль средняя цена за год на нефть марки Urals составит около $73 за баррель.
Рубль тоже нестабилен, поэтому в качестве базового прогноза возьмем цену 80 руб. за доллар. В таком случае средняя цена нефти марки Urals составит около 5850 руб. за год. Для сравнения, в “жирном” 2024 году она стоила ~6800 руб. за баррель, а в “голодном” 2025 — 5680 руб.
💰 Сколько заплатят нефтедобытчики
За 2025 год Лукойл выплатит 675 руб. на акцию, что составит около 10% дивдоходности. За 2026 год в базовом прогнозе мы ожидаем дивиденды в размере 820–850 руб. на бумагу или ~14,5% дивдоходности к текущим ценам.
Роснефть за 2025 год может выплатить около 25 рублей на акцию, а за 2026 — 38–40 руб. или 7,5% дивдоходности к текущим ценам.
Татнефть выплатит около 38 руб. по привилегированным акциям за 2025 год и может заплатить около 68–70 руб. за 2026 (дивдоходность ~11,5% к текущим).
Газпром нефть заплатит примерно 38 руб. за 2025 год и около 55–60 руб. за 2026 в базовом прогнозе (дивдоходность ~10,5% к текущим).
Дивиденды Башнефти составят около 90 руб. в 2026 году и около 100-120 руб. — в 2027 (дивдоходность ~11% к текущим).
Дивиденды Сургутнефтегаза мы не оцениваем, так как они зависят больше от курса рубля, чем от цен на нефть.
❗️ Важно отметить, что наш базовый прогноз не предполагает девальвации рубля. Если рубль ослабнет хотя бы до 90 руб. за доллар, то дивиденды окажутся примерно на 15% выше и могут приблизиться к уровням 2024 года.