07.07.2026 10:55
ВТБ рухнул на 11%: был ли маржин-колл крупного игрока?
🏦 Отмаржинколили крупного игрока в ВТБ или нет — вопрос, который рынок теперь будет обсуждать ещё долго
Факт в том, что вчера в ВТБ было не просто «ну бумага упала вместе с рынком». Бумага рухнула больше чем на 11%, обновила исторический минимум, а оборот стал аномальным.
Не чуть выше обычного, не в два раза выше, а прям так, что рынок сразу начал искать не фундаментальную причину, а того самого большого продавца. Сегодня бумаги продолжали падать.
💁♂️ И дальше, конечно, понеслось. Кого-то крупного вынесли по марже. Версия красивая, потому что по механике действительно похоже: бумагу давят вниз, у игроков с плечом начинает не хватать обеспечения, брокеры режут позиции, продажи давят цену ещё сильнее, дальше включается каскад. Такое на рынке бывает, и отрицать саму механику бессмысленно.
Но далее в рынке решили, что вынесли того самого крупного частного миноритария, который в последние месяцы стал чуть ли не главным символом веры в ВТБ.
Вот здесь уже надо аккуратнее. Потому что одно дело — видеть аномальный объём и предполагать маржинальный каскад. И совсем другое — уверенно говорить, что это был конкретный человек.
Для этого надо знать структуру его позиции, было ли там плечо, репо, залог, какие были уровни риска и кто реально продавал. Этого публично нет.
🙇♂️ Поэтому позиция Евгена: история про маржинальный вынос выглядит правдоподобно. История про конкретного крупного акционера — пока больше рыночная легенда, чем доказанный факт.
Но главное даже не это.
🙄 Проблема ВТБ сейчас в том, что бумага сама загнала инвесторов в очень токсичную конструкцию ожиданий. Сначала рынок долго жил надеждами на большие дивиденды. Потом появилась история с допэмиссией. Потом началось падение. Потом пошли разговоры про маржины и «кого вынесли».
И вот это самое неприятное. Когда инвестор перестаёт обсуждать бизнес, прибыль и дивиденды, а начинает обсуждать, кого там закрыли по НПР и кто у кого забрал пакет, — доверие к идее уже подорвано.
👀 ВТБ сам по себе сейчас не выглядит сильной инвестиционной историей. Это идея — нервная. Отмаржинколили кого-то крупного в ВТБ или нет — вот главный вопрос после вчерашнего обвала.
🙂 Евген. Да, я всё ещё держу на отскок при средней 62,3... но я не рекомендую повторять за мной, так как я привык терпеть боль на любых рынках... Долгосрочной идеи для меня в ВТБ — НЕТ! Но это не инвестиционная рекомендация, а личное мнение Евгена — думайте своей головкой!
Max VK
Факт в том, что вчера в ВТБ было не просто «ну бумага упала вместе с рынком». Бумага рухнула больше чем на 11%, обновила исторический минимум, а оборот стал аномальным.
Не чуть выше обычного, не в два раза выше, а прям так, что рынок сразу начал искать не фундаментальную причину, а того самого большого продавца. Сегодня бумаги продолжали падать.
💁♂️ И дальше, конечно, понеслось. Кого-то крупного вынесли по марже. Версия красивая, потому что по механике действительно похоже: бумагу давят вниз, у игроков с плечом начинает не хватать обеспечения, брокеры режут позиции, продажи давят цену ещё сильнее, дальше включается каскад. Такое на рынке бывает, и отрицать саму механику бессмысленно.
Но далее в рынке решили, что вынесли того самого крупного частного миноритария, который в последние месяцы стал чуть ли не главным символом веры в ВТБ.
Вот здесь уже надо аккуратнее. Потому что одно дело — видеть аномальный объём и предполагать маржинальный каскад. И совсем другое — уверенно говорить, что это был конкретный человек.
Для этого надо знать структуру его позиции, было ли там плечо, репо, залог, какие были уровни риска и кто реально продавал. Этого публично нет.
🙇♂️ Поэтому позиция Евгена: история про маржинальный вынос выглядит правдоподобно. История про конкретного крупного акционера — пока больше рыночная легенда, чем доказанный факт.
Но главное даже не это.
🙄 Проблема ВТБ сейчас в том, что бумага сама загнала инвесторов в очень токсичную конструкцию ожиданий. Сначала рынок долго жил надеждами на большие дивиденды. Потом появилась история с допэмиссией. Потом началось падение. Потом пошли разговоры про маржины и «кого вынесли».
И вот это самое неприятное. Когда инвестор перестаёт обсуждать бизнес, прибыль и дивиденды, а начинает обсуждать, кого там закрыли по НПР и кто у кого забрал пакет, — доверие к идее уже подорвано.
👀 ВТБ сам по себе сейчас не выглядит сильной инвестиционной историей. Это идея — нервная. Отмаржинколили кого-то крупного в ВТБ или нет — вот главный вопрос после вчерашнего обвала.
🙂 Евген. Да, я всё ещё держу на отскок при средней 62,3... но я не рекомендую повторять за мной, так как я привык терпеть боль на любых рынках... Долгосрочной идеи для меня в ВТБ — НЕТ! Но это не инвестиционная рекомендация, а личное мнение Евгена — думайте своей головкой!
Max VK