11.08.2026 12:32
🛢Российская нефтянка входит в сезон отчётов за первое полугодие.
🛢Российская нефтянка входит в сезон отчётов за первое полугодие. Ждём хороших результатов
В конце августа российские нефтедобывающие компании традиционно раскрывают результаты по МСФО за 1 полугодие и 2 квартал. Этот сезон отчетов может получится сильным. К нему нефтяные компании подходят с неплохим новостным фоном:
➖ На выходные мы ушли при официальном курсе доллара выше 82 рублей впервые с марта текущего года. За пять дней доллар вырос на 4%, за месяц — на 8%, за три месяца — на 11%.
➖ Доллар может еще подрасти на фоне увеличения покупок со стороны Минфина. Прогнозы от аналитиков на конец года — 85–87 рублей за доллар. Средний курс второго полугодия может оказаться выше, чем в первом: весной и в начале лета рубль был крепким. Отличные новости для экспортеров.
➖ Urals в июне и июле держалась около 60 долларов за баррель — в рамках прогноза Минфина на этот год.
➖ Пекин вернулся на рынок нефти. Импорт сырой нефти Китаем в июле вырос до 8,45 млн баррелей в сутки против 7,15 млн в июне, следует из данных китайской таможни. При этом в начале августа покупки увеличились. Также крупнейшие китайские НПЗ нарастили закупки российской нефти.
➖ Проект «адских санкций» может встретить сопротивление и не дойти до Трампа. Демократы не хотят давать президенту столько власти, поэтому голосование в Палате представителей может осложниться.
➖ Переговоры вокруг Ирана не завершены: стороны публично остаются далеки от сделки. При этом экспорт иранской нефти с острова Харк ограничен из-за блокады США. Основным покупателем иранской нефти выступает Китай.
Главный риск — высокие затраты на восполнение выбывающих мощностей. Эту нагрузку компании несут вне зависимости от курса и цены барреля.
Что по компаниям:
⛽️ Хуже других выглядит Лукойл. У компании так и не решился кейс с иностранными активами. Недавно прилетела еще 1 плохая новость: Болгария объявило Lukoil Aviation Bulgaria и Lukoil Bulgaria Bunker объектами, относящимися к нацбезопасности. С другой стороны Лукойл сейчас самый дешевый в секторе — 2,4 EV/EBITDA.
⛽️ Дороже всех оцениваются акции Газпромнефти — около 3,2 EV/EBITDA. Но эта оценка не выглядит завышенной по сравнению с исторической оценкой компании. Ключевой объект Газпромнефти в Омске быстро восстановил работу. Дюков пообещал акционерам продолжить платить дивиденды свыше 50% от скорректированной чистой прибыли. В последние 3 года payout не падал ниже 70%. Так что общая дивидендная доходность по акциям Газпромнефти за 2026 год может быть двузначной.
⛽️ Роснефть запускает в 2026-2027 один из самых перспективных проектов в нефтяной индустрии — Восток Ойл. В долгосрочной перспективе для компании — это "золотая жила". Хотя инвестиционные расходы на развитие проекта будут высокими вплоть до 2028 года.
⛽️ Сургутнефтегаз. Классический хэдж от девальвации рубля на российском рынке акций. Инвесторы рассчитывают на солидные дивиденды по "префам" за счет переоценки долларовой кубышки.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@IF_Stocks
В конце августа российские нефтедобывающие компании традиционно раскрывают результаты по МСФО за 1 полугодие и 2 квартал. Этот сезон отчетов может получится сильным. К нему нефтяные компании подходят с неплохим новостным фоном:
➖ На выходные мы ушли при официальном курсе доллара выше 82 рублей впервые с марта текущего года. За пять дней доллар вырос на 4%, за месяц — на 8%, за три месяца — на 11%.
➖ Доллар может еще подрасти на фоне увеличения покупок со стороны Минфина. Прогнозы от аналитиков на конец года — 85–87 рублей за доллар. Средний курс второго полугодия может оказаться выше, чем в первом: весной и в начале лета рубль был крепким. Отличные новости для экспортеров.
➖ Urals в июне и июле держалась около 60 долларов за баррель — в рамках прогноза Минфина на этот год.
➖ Пекин вернулся на рынок нефти. Импорт сырой нефти Китаем в июле вырос до 8,45 млн баррелей в сутки против 7,15 млн в июне, следует из данных китайской таможни. При этом в начале августа покупки увеличились. Также крупнейшие китайские НПЗ нарастили закупки российской нефти.
➖ Проект «адских санкций» может встретить сопротивление и не дойти до Трампа. Демократы не хотят давать президенту столько власти, поэтому голосование в Палате представителей может осложниться.
➖ Переговоры вокруг Ирана не завершены: стороны публично остаются далеки от сделки. При этом экспорт иранской нефти с острова Харк ограничен из-за блокады США. Основным покупателем иранской нефти выступает Китай.
Главный риск — высокие затраты на восполнение выбывающих мощностей. Эту нагрузку компании несут вне зависимости от курса и цены барреля.
Что по компаниям:
⛽️ Хуже других выглядит Лукойл. У компании так и не решился кейс с иностранными активами. Недавно прилетела еще 1 плохая новость: Болгария объявило Lukoil Aviation Bulgaria и Lukoil Bulgaria Bunker объектами, относящимися к нацбезопасности. С другой стороны Лукойл сейчас самый дешевый в секторе — 2,4 EV/EBITDA.
⛽️ Дороже всех оцениваются акции Газпромнефти — около 3,2 EV/EBITDA. Но эта оценка не выглядит завышенной по сравнению с исторической оценкой компании. Ключевой объект Газпромнефти в Омске быстро восстановил работу. Дюков пообещал акционерам продолжить платить дивиденды свыше 50% от скорректированной чистой прибыли. В последние 3 года payout не падал ниже 70%. Так что общая дивидендная доходность по акциям Газпромнефти за 2026 год может быть двузначной.
⛽️ Роснефть запускает в 2026-2027 один из самых перспективных проектов в нефтяной индустрии — Восток Ойл. В долгосрочной перспективе для компании — это "золотая жила". Хотя инвестиционные расходы на развитие проекта будут высокими вплоть до 2028 года.
⛽️ Сургутнефтегаз. Классический хэдж от девальвации рубля на российском рынке акций. Инвесторы рассчитывают на солидные дивиденды по "префам" за счет переоценки долларовой кубышки.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
@IF_Stocks