Миф о долгах МТС: разбираем отчетность 2025, смотрим на дивиденды и перспективы❗️ Когда заходит речь об акциях 📱МТС, многие инвесторы, не вдаваясь в ф…

Миф о долгах МТС: разбираем отчетность 2025, смотрим на дивиденды и перспективы❗️

Когда заходит речь об акциях 📱МТС, многие инвесторы, не вдаваясь в факты, твердят о "чудовищном долге" компании😱. Давайте наконец разберем этот миф и посмотрим на сухие цифры свежей отчетности за 2025г.

📱МТС
В моём портфеле💼 эта акция есть (скрин⬆️ из сервиса учёта инвестиций).
Последние пару лет компания активном развивалась и превратилась в огромный холдинг со своей экосистемой и банком.

Далее я оценю МТС по трем ключевым критериям: котировки, финансы и дивиденды.

📈КОТИРОВКИ
Да, признаю, акции МТС не могут похвастаться восходящей динамикой😔 Бумага исторически двигается в боковике более 20 лет. Это мне не нравится, но отсутствие роста котировок сглаживают стабильные и высокие дивиденды💰 (о них далее).

📊ФИНАНСЫ
А вот тут самое интересное. МТС на днях опубликовал отчет за 2025г.

Начну с хорошего😀
✅Выручка увеличилась на 14,7%, достигнув 807,2 млрд р — это исторический рекорд❗️
✅Операционная прибыль поднялась на 13,7%.
✅Чистый долг снизился на 3,9%.
Но главное — индикатор долга улучшился с 1,9 до 1,6❗️Это минимальный уровень за последние годы и вполне комфортная цифра для ведения бизнеса (привет всем, кто твердит о долге МТС).
✅Капитальные затраты (CAPEX) сократились на 8,9% — компания снизила расходы.

А теперь о плохом☹️
🔻Чистая прибыль упала на 28%. Хотя в четвертом квартале прибыль взлетела в 15,5 раз (эффект низкой базы прошлого года).
🔻Свободный денежный поток (FCF) ушел в минус -6,5 млрд р.

Вывод по финансам:
Бизнес МТС растет двузначными темпами. Долговая нагрузка снизилась до минимума. Плюс менеджмент подтвердил амбициозную цель: нарастить выручку до 1 трлн р к 2028г. Но проценты по кредитам все еще высокие и они пожирают часть доходов компании. Снижение ключевой ставки ЦБ станет для МТС мощным драйвером роста📈 — платежи по долгам сократятся, а FCF может выйти в плюс.

💰ДИВИДЕНДЫ
Вот ради чего многие терпят отсутствие роста котировок МТС и не всегда гладкие отчёты:
МТС платит дивиденды 22 года подряд без отмен❗️Средняя дивдоходность за 10 лет — выше 10%. На рынке никто не может похвастаться такой стабильностью, даже легендарный Лукойл❗️
Компания подтвердила планы выплатить за 2025г не менее 35 р на акцию (это около 15% доходности).

🤔Но есть два нюанса:

1️⃣При отрицательном FCF платить дивиденды можно только тремя путями:
👎лезть в долг (плохо)
👎продавать активы (плохо)
👍запускать IPO "дочек" (хорошо).
Вероятно, нас ждет вариант с IPO.

2️⃣Действующая дивполитика заканчивается в 2026г, и многие эксперты считают, что новая будет менее щедрой (но это не точно😑).

ПОДВЕДЕМ ИТОГИ
Как всегда, взвесим плюсы и минусы.

➕Динамичное развитие бизнеса по ключевым направлениям.
➕Рекордная выручка и рост операционной прибыли.
➕Долговая нагрузка снизилась (перестаньте повторять про непосильный долг МТС, объективно, он умеренный❗️)
➕Дивиденды 15% в ближайшие 12 месяцев.
➕Понятная стратегия и прозрачный отчет.

➖Отрицательный свободный денежный поток.
➖Неопределенность с дивидендами после 2026г.
➖Отсутствие долгосрочного роста котировок.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Бизнес МТС устойчив и развивается. Выручка бьет рекорды, а долг не является проблемой (цифры это подтверждают)❗️

Но всю картину портит даже не котировки (отсутствия роста в них компенсируют щедрые дивиденды), а отрицательный FCF🤨

Получается парадокс: компания зарабатывает все больше, но "живых" денег не прибавляется. Причина понятна - это высокие проценты по кредитам. Однако, когда ставка ЦБ пойдет вниз, этот вопрос решится сам собой.

Мой план - держать бумаги МТС и ждать снижения ставки ЦБ. Пока компания стабильно платит двузначные дивиденды, она мне интересна.

Что вы думаете о МТС❓Делитесь в комментариях👇

⚠️СЕРВИС где я веду учёта своего портфеля
ЮТУБ🔹РУТУБ🔹ВК🔹