🔴 ДЕФОЛТЫ.

🔴 ДЕФОЛТЫ. АКТУАЛЬНАЯ СИТУАЦИЯ.

💼 ВДО под ударом: Первое полугодие 2026 года стало серьёзным испытанием для сегмента высокодоходных облигаций. Несмотря на снижение ключевой ставки ЦБ, инвесторы не спешат прощать риски — и требуют высокую премию за доверие.

📊 ПО ЦИФРАМ:

▪️20 эмитентов допустили нарушения по 43 выпускам облигаций в 1П 2026 (годом ранее — 12)

▪️43 выпуска с дефолтами против 28 в аналогичном периоде 2025-го

▪️13 млрд ₽ — общий объём проблемного долга

▪️9 эмитентов ушли в полноценный дефолт

⚠️ 9 компаний допустили полноценный дефолт (деньги вернуть не могут):
- АгроДом — зернотрейдер.
- Роял Капитал — лизинг.
- Агрофирма Донецкая Долина — сельское хозяйство.
- Главснаб — снабжение
- Нэппи Клаб — интернет-торговля.
- Вератек — производство машин для добычи ископаемых.
- Племзавод Пушкинское — сельское хозяйство.
- Соби-Лизинг — лизинг.
- СибАвтоТранс — строительство.

⚠️ 11 компаний допустили технический дефолт (просрочили выплату):
- Альфа Дон Тран» — грузоперевозки.
- Бизнес Лэнд — управление коммерческой недвижимостью.
- Ю Ди Пи Авто — IT компания для авто индустрии.
- Кузина — общепит или производство пищи.
- С-принт — полиграфия.
- Самолет — девелопер.
- ЕвроТранс — нефтетрейдер, сеть АЗС.
- Восток Ойл — НПЗ.
- Волгоградский завод весоизмерительной техники.
- Кристалл — производитель алкоголя.
- Эффективные технологии — инжиниринг.

За весь 2025 год дефолты допустили 24 компании на 58 млрд ₽, где более трети объёма пришлось на «Монополию» (6,8 млрд) и «Гарант-Инвест» (14,5 млрд).

📉 ПОЧЕМУ ДОХОДНОСТИ НЕ ПАДАЮТ?

Ключевая ставка снизилась с начала года на 2 п.п. — с 16% до 14%, но доходность ВДО почти не изменилась:

▪️Январь 2026: 26,7% годовых
▪️Июль 2026: 26,3% годовых

Причина: инвесторы стали разборчивее. Раньше достаточно было получить рейтинг и предложить высокий купон. Теперь — требуют прозрачную отчётность, стабильность и реальные гарантии.

❗️ГЛАВНЫЕ РИСКИ ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ

1️⃣ Пик погашений: во 2П 2026 компании должны выплатить 2,4 трлн р — почти на 1 трлн больше, чем годом ранее

2️⃣ Сегмент ВДО под ударом: около 100 выпусков на 45 млрд р — в 3 раза больше, чем в 2025-м

3️⃣ Покрытие процентов EBITDA в некоторых отраслях упало до 1x — вся операционная прибыль уходит на выплату процентов по долгу

🗣️ Аналитики «Ренессанс Капитала» и «Эксперт РА» предупреждают: пик дефолтов ещё не пройден, полное прохождение кривой ожидается не ранее 1 квартала 2027 года.

🧠 Мое мнение: Я уже неоднократно говорил, нужно быть максимально осторожным и тщательно проверять эмитент перед покупкой, нужно проверять все: рейтинг, финансы, отчеты, отрасль, параметры - это минимизирует ваши риски. Диверсификация - не стоит лезть всем портфелем в 1 позицию, разбейте портфель по отраслям и эмитентам. Так, даже в случае дефолта одной компании, вы минимизируете ваши потери. Сейчас идет своего рода «чистка» на рынке, это не крах сегмента, а нормальный кредитный цикл. Для дисциплинированных инвесторов волатильность - возможность зайти в качественные бумаги по привлекательным ценам.

👍 - Было полезно?

Навигация👇

▪️Акции ▪️ Облигации (мы тут)
▪️Новости ▪️ Трейдинг