07.03.2026 15:29
Западные облигации летят в пропасть: крах доверия к госдолгу
Западные облигации летят в пропасть
Доходности государственных облигаций США, Европы, Японии и Австралии дружно пошли вверх. Инвесторы распродают бонды, потому что больше не верят в надёжность заёмщиков.
Что происходит с цифрами
Десятилетние казначейские облигации США уже дают 4,172% доходности, тридцатилетние — 4,774%. Казалось бы, мелочь, рост на сотые доли процента. Но для Америки с её долгом в 38,8 трлн долларов каждый такой шаг — это миллиарды дополнительных процентных расходов. А тут ещё Верховный суд обязал бюджет компенсировать импортёрам 150 млрд долларов уплаченных пошлин.
И это не только США. Доходности растут у Испании, Германии, Франции, Японии, Австралии. Весь "золотой миллиард" разом столкнулся с недоверием рынка. Инвесторы говорят: "Мы вам больше не верим".
Почему это страшнее любого биржевого краха
Обвал акций — это поправимо. Компании могут восстановиться, индексы отыграть потери. Проблемы с госдолгом — это системный удар. Если правительства не могут занимать деньги под низкий процент, вся экономическая модель полетит.
Дальше перед Западом выбор без выбора. Либо ФРС включает печатный станок и выкупает долги, но тогда доллар рушится, а вместе с ним и вся финансовая инфраструктура. Либо не включает — и тогда спроса на новые выпуски просто нет. Инвесторы не хотят держать деньги в бондах, даже под растущий процент. Потому что главное — доверие, а оно утрачено.
Что это значит для остального мира
Для России, Китая, других стран Глобального Юга это сигнал, что эпоха безрисковых западных активов закончилась.
Если крупнейшие экономики мира войдут в штопор, спрос на сырьё рухнет, торговля сожмётся, и всем станет хуже.
Сухой остаток
Запад врезается в долговую стену. Инвесторы голосуют ногами, доходности растут, вариантов спасения почти нет. Дальше возможны два сценария: либо инфляционный ад с обесцениванием долга, либо дефолты и реструктуризации.
Около ЦБ
Доходности государственных облигаций США, Европы, Японии и Австралии дружно пошли вверх. Инвесторы распродают бонды, потому что больше не верят в надёжность заёмщиков.
Что происходит с цифрами
Десятилетние казначейские облигации США уже дают 4,172% доходности, тридцатилетние — 4,774%. Казалось бы, мелочь, рост на сотые доли процента. Но для Америки с её долгом в 38,8 трлн долларов каждый такой шаг — это миллиарды дополнительных процентных расходов. А тут ещё Верховный суд обязал бюджет компенсировать импортёрам 150 млрд долларов уплаченных пошлин.
И это не только США. Доходности растут у Испании, Германии, Франции, Японии, Австралии. Весь "золотой миллиард" разом столкнулся с недоверием рынка. Инвесторы говорят: "Мы вам больше не верим".
Почему это страшнее любого биржевого краха
Обвал акций — это поправимо. Компании могут восстановиться, индексы отыграть потери. Проблемы с госдолгом — это системный удар. Если правительства не могут занимать деньги под низкий процент, вся экономическая модель полетит.
Дальше перед Западом выбор без выбора. Либо ФРС включает печатный станок и выкупает долги, но тогда доллар рушится, а вместе с ним и вся финансовая инфраструктура. Либо не включает — и тогда спроса на новые выпуски просто нет. Инвесторы не хотят держать деньги в бондах, даже под растущий процент. Потому что главное — доверие, а оно утрачено.
Что это значит для остального мира
Для России, Китая, других стран Глобального Юга это сигнал, что эпоха безрисковых западных активов закончилась.
Если крупнейшие экономики мира войдут в штопор, спрос на сырьё рухнет, торговля сожмётся, и всем станет хуже.
Сухой остаток
Запад врезается в долговую стену. Инвесторы голосуют ногами, доходности растут, вариантов спасения почти нет. Дальше возможны два сценария: либо инфляционный ад с обесцениванием долга, либо дефолты и реструктуризации.
Около ЦБ