02.06.2026 06:17
Рубль слишком крепкий, доллар слишком слабый Старый каламбур «не рубль падает, а доллар растёт» в 2025-м перестал работ
Рубль слишком крепкий, доллар слишком слабый
Старый каламбур «не рубль падает, а доллар растёт» в 2025-м перестал работать. Сегодня эксперты в один голос говорят: рубль слишком крепкий. Но важно добавить вторую половину: доллар объективно слаб. И это объясняет, почему к доллару резко выросли валюты Швеции, Мексики, Швейцарии, ЮАР, Норвегии, Бразилии и еврозоны. В 2025 году все они прибавили двузначные проценты.
Не всё объясняется нефтью
Классическое «сырьевое проклятие» — когда валюта летит вверх из-за аномального экспорта, а остальные отрасли задыхаются — здесь не работает. У перечисленных стран структура экспорта разная, но картина схожая. Нефть и газ — важная часть, но не весь фундамент. Значит, сводить всё к одной «голландской болезни» слишком грубо.
Почему слабеет доллар
Причина банальна и лежит не в текущем моменте, а в прошлом. Безудержная эмиссия доллара во времена пандемии COVID-19 сейчас даёт о себе знать. Денег напечатали много, а реального роста за ними не стоит. Доллар слабеет, и это объективный процесс.
Есть исключения: весной валюты Турции, Ирана и Индии обновляли исторические минимумы к доллару. Но это говорит о внутренних проблемах этих экономик, а не о силе «американца».
В чём главный вывод
Слишком слабая валюта не приносит счастья. Там, где она обвалилась, инфляция зашкаливает, а потребление не растёт. Акцент нужно делать не на том, «какой курс правильный», а на спросе. А цена рубля — это уже вопрос прикладной.
Около ЦБ
Старый каламбур «не рубль падает, а доллар растёт» в 2025-м перестал работать. Сегодня эксперты в один голос говорят: рубль слишком крепкий. Но важно добавить вторую половину: доллар объективно слаб. И это объясняет, почему к доллару резко выросли валюты Швеции, Мексики, Швейцарии, ЮАР, Норвегии, Бразилии и еврозоны. В 2025 году все они прибавили двузначные проценты.
Не всё объясняется нефтью
Классическое «сырьевое проклятие» — когда валюта летит вверх из-за аномального экспорта, а остальные отрасли задыхаются — здесь не работает. У перечисленных стран структура экспорта разная, но картина схожая. Нефть и газ — важная часть, но не весь фундамент. Значит, сводить всё к одной «голландской болезни» слишком грубо.
Почему слабеет доллар
Причина банальна и лежит не в текущем моменте, а в прошлом. Безудержная эмиссия доллара во времена пандемии COVID-19 сейчас даёт о себе знать. Денег напечатали много, а реального роста за ними не стоит. Доллар слабеет, и это объективный процесс.
Есть исключения: весной валюты Турции, Ирана и Индии обновляли исторические минимумы к доллару. Но это говорит о внутренних проблемах этих экономик, а не о силе «американца».
В чём главный вывод
Слишком слабая валюта не приносит счастья. Там, где она обвалилась, инфляция зашкаливает, а потребление не растёт. Акцент нужно делать не на том, «какой курс правильный», а на спросе. А цена рубля — это уже вопрос прикладной.
Около ЦБ