19.06.2026 07:55
Почему американский ИИ-бум может оказаться пузырём SpaceX вышла на IPO, и Илон Маск официально стал первым в мире трилл
Почему американский ИИ-бум может оказаться пузырём
SpaceX вышла на IPO, и Илон Маск официально стал первым в мире триллионером. Инвесторы закачали в компанию миллиарды, и теперь капитализация SpaceX превышает $2 трлн — больше, чем у Walmart и General Motors вместе взятых. На первый взгляд — триумф. Но если присмотреться, картина не такая радужная.
Главная проблема — где делают чипы
Маск сам признаёт: 95% «американских» ИИ-чипов производятся на Тайване. TSMC, тайваньский гигант, контролирует большую часть мирового рынка полупроводников. А Тайвань Пекин считает своей территорией. США при этом накачивают остров оружием и называют КНР «противником №1». Дразнить так — ответка неизбежна.
Китай уже начал
В ответ на американские пошлины Китай ввел экспортные ограничения на семь видов редкоземельных металлов — самарий, гадолиний, тербий, диспрозий и другие. Без них американская полупроводниковая отрасль, мягко говоря, не процветает. По данным опросов, почти половина американских компаний ищет альтернативы китайским поставкам, но пока безуспешно. То есть зависимость остаётся.
Инвесторы уже видят расклад. В первом квартале 2026 года в США задержали или отменили проекты дата-центров на сумму более $130 млрд. Сиэтл ввел годовой мораторий на строительство новых центров обработки данных. Штат Нью-Йорк — тоже. Противников строительства стало вдвое больше, они действуют в 49 штатах.
Зачем вкладываться в инфраструктуру, которая через пару лет может оказаться бесполезной из-за дефицита чипов? Или уткнется в нехватку электроэнергии, которая дорожает с каждым месяцем?
Пузырь или нет
Рэй Далио уже предупредил: пузырь на рынке ИИ рано или поздно лопнет. Bank of America оценивает, что после IPO OpenAI и Anthropic концентрация ИИ-компаний на рынке может достигнуть 47–48%. Это напоминает пузырь доткомов конца 90-х, когда инвесторы потеряли триллионы.
На Уолл-стрит этого пока не чувствуют. Но разве первый раз, когда инвесторы с горячими деньгами вложились не туда?
Американский ИИ-бум выглядит как очередной финансовый пузырь. Зависимость от тайваньских чипов, китайские ограничения на редкоземельные металлы, остановка строительства дата-центров — всё это подтачивает фундамент. Деньги есть, а реального производства — нет. Для России в этом нет ни победы, ни поражения. Просто наблюдение: когда пузырь лопнет, пострадают все. Вопрос только в том, кто успеет выскочить до хлопка.
Около ЦБ
SpaceX вышла на IPO, и Илон Маск официально стал первым в мире триллионером. Инвесторы закачали в компанию миллиарды, и теперь капитализация SpaceX превышает $2 трлн — больше, чем у Walmart и General Motors вместе взятых. На первый взгляд — триумф. Но если присмотреться, картина не такая радужная.
Главная проблема — где делают чипы
Маск сам признаёт: 95% «американских» ИИ-чипов производятся на Тайване. TSMC, тайваньский гигант, контролирует большую часть мирового рынка полупроводников. А Тайвань Пекин считает своей территорией. США при этом накачивают остров оружием и называют КНР «противником №1». Дразнить так — ответка неизбежна.
Китай уже начал
В ответ на американские пошлины Китай ввел экспортные ограничения на семь видов редкоземельных металлов — самарий, гадолиний, тербий, диспрозий и другие. Без них американская полупроводниковая отрасль, мягко говоря, не процветает. По данным опросов, почти половина американских компаний ищет альтернативы китайским поставкам, но пока безуспешно. То есть зависимость остаётся.
Инвесторы уже видят расклад. В первом квартале 2026 года в США задержали или отменили проекты дата-центров на сумму более $130 млрд. Сиэтл ввел годовой мораторий на строительство новых центров обработки данных. Штат Нью-Йорк — тоже. Противников строительства стало вдвое больше, они действуют в 49 штатах.
Зачем вкладываться в инфраструктуру, которая через пару лет может оказаться бесполезной из-за дефицита чипов? Или уткнется в нехватку электроэнергии, которая дорожает с каждым месяцем?
Пузырь или нет
Рэй Далио уже предупредил: пузырь на рынке ИИ рано или поздно лопнет. Bank of America оценивает, что после IPO OpenAI и Anthropic концентрация ИИ-компаний на рынке может достигнуть 47–48%. Это напоминает пузырь доткомов конца 90-х, когда инвесторы потеряли триллионы.
На Уолл-стрит этого пока не чувствуют. Но разве первый раз, когда инвесторы с горячими деньгами вложились не туда?
Американский ИИ-бум выглядит как очередной финансовый пузырь. Зависимость от тайваньских чипов, китайские ограничения на редкоземельные металлы, остановка строительства дата-центров — всё это подтачивает фундамент. Деньги есть, а реального производства — нет. Для России в этом нет ни победы, ни поражения. Просто наблюдение: когда пузырь лопнет, пострадают все. Вопрос только в том, кто успеет выскочить до хлопка.
Около ЦБ