$MGKL (МГКЛ).

$MGKL (МГКЛ). СО ВКУСОМ БАНАНОВ!)

Люблю смотреть на отчеты маленьких компаний, так как на их примере удобно говорить о рисках и показывать темные стороны - хотя кривой скан отчетности уже должен заставлять задуматься.

После просмотра отчета МГКЛ остается банановое послевкусие Евротранса...
—–––––––—–––––––—–––––––—–

🚩ЧЕТЫРЕ КРАСНЫХ ФЛАГА ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ

1⃣ БЕШЕННЫЕ ОБОРОТЫ

Когда выручка растет в 2,6 раза (даже рост на 30% приличен) до 27 млрд рублей - это не повод для радости, а скорее повод задуматься - КАК ТАКОЕ СТАЛО ВОЗМОЖНО? ВОПРОС ОТКРЫТЫЙ, ПОТОМУ ЧТО-ТО КАКОГО РЕНЕССАНСА В ЛОМБАРДОМ БИЗНЕСЕ ЗА ГОД НЕ СЛУЧИЛОСЬ.

ЕВРОТРАНС ТОЖЕ НАКРУЧИВАЛ ВЫРУЧКУ БЕЗ РОСТА ЧИСЛА ЗАПРАВОК, НО ЧЕМ ЭТО КОНЧИЛОСЬ...

2⃣ ГУДВИЛЛ

В свое время МГКЛ купил ООО ''Звезда'' за реальные деньги, поставив на баланс воздух - ГУДВИЛЛ на 764 млн рублей. CЕЙЧАС ИСТОРИЯ ПОВТОРИЛАСЬ С ООО ''Ломбард Аквамарин'' - ОТДАЛИ 973 МЛН РУБЛЕЙ ЗА ВОЗДУХ И ОПЯТЬ ПОСТАВИЛИ ГУДВИЛЛ НА БАЛАНС.

ХМ, КАКАЯ-ТО ИНТЕРЕСНАЯ СХЕМА ПОЛУЧАЕТСЯ, НО НУЖЕН ЕЩЕ ОДИН ПАЗЛ (БУДЕТ РАСКРЫТ В ПУНКТЕ 4) В УРАВНЕНИИ!

3⃣ ЗАПАСЫ ДЛЯ ПЕРЕПРОДАЖИ

Когда у такой маленькой компании резко появляются товары для перепродажи на 3,3 млрд рублей - ЭТО БОЛЬШОЙ ПОВОД ЗАДУМАТЬСЯ. СПРАВЕДЛИВАЯ У ЗАПАСОВ ЦЕНА НА БАЛАНСЕ, ОТКУДА ОНИ ВЗЯЛИСЬ И БУДУТ ЛИ ОНИ КОНВЕРТИРОВАНЫ В КЭШ В БУДУЩЕМ?

ДУМАЙТЕ!

4️⃣ ДОЛГ-ДОЛГ-ДОЛГ

Долгу МГКЛ посвящено аж 4 страницы, но больше всего пугают два момента:

[1] Нет банковского финансирования - ЧТО-ТО БАНКИ НЕ СТРЕМЯТСЯ ДАВАТЬ В ДОЛГ КОМПАНИИ-РОСТА, ДАЖЕ ПОД ОГРОМНЫЙ ПРОЦЕНТ, ВИДИМО О ЧЕМ-ТО ДОГАДЫВАЮТСЯ ИЛИ ЧТО-ТО ЗНАЮТ.

[2] ЗАТО ОБЛИГАЦИЙ ВЫПУЩЕНО ОГРОМНАЯ МАССА У МГКЛ, КУПОНЫ ПО ОТДЕЛЬНЫМ ОБЛИГАЦИЯМ СОСТАВЛЯЮТ 30% - ЗДРАВЫЙ АКЦИОНЕР НЕ БУДЕТ НАВЕШИВАТЬ НА СЕБЯ ТАКОЙ ДОЛГ, ЕСЛИ ТОЛЬКО НЕ ХОЧЕТ ОПЕРАТИВНО ВЫВЕСТИ ДЕНЬГИ ИЗ КОМПАНИИ, А ДАЛЬШЕ БУДЬ, ЧТО БУДЕТ.

‼НУ ВОТ ТЕПЕРЬ КАРТИНА СЛОЖИЛАСЬ - СОЗДАЕМ ВИДИМОСТЬ РОСТА КОМПАНИИ ЧЕРЕЗ ОГРОМНЫЕ ОБОРОТЫ, ВЫПУКАЕМ ПОД ЭТО ОБЛИГАЦИИ, А ПОЛУЧЕННЫЙ КЭШ ВЫВОДИМ НА ПОКУПКУ КОМПАНИЙ - ПУСТЫШОК.

…ЕСЛИ СПИСАТЬ ГУДВИЛЛ, ТО КАПИТАЛ СТАНОВИТСЯ НУЛЕВЫМ‼

—–––––––—–––––––—–––––––—–

👉ВЫВОД: будьте аккуратны с акциями и облигациями МГКЛ, а то в один день компания может превратиться в тыкву, как Евротранс превратился в банановую кожуру.

Небольшой урок отчетности от меня, с вас лайк

P.S. Пост написан Олегом, наши с Кириллом мнения по МГКЛ немного расходятся, но мы оба считаем что эмитент с повышенным риском и даже если у вас он на пару % капитала стоит думать над продажей.

P.P.S. Не считаю что компания умрет завтра. Возможно продавать на текущей просадке которая вызвана письмом АВО не лучшая идея и стоит подождать отскок, на котором уже свалить)