27.04.2026 07:31
Биржевой настрой В 2025 году сибирский малый и средний бизнес занял на бирже вдвое больше, чем в 2024-м.
Биржевой настрой
В 2025 году сибирский малый и средний бизнес занял на бирже вдвое больше, чем в 2024-м. Двукратный рост рынка ВДО эксперты склонны объяснять выжидательной стратегией бизнеса в 2024-м.
В результате эмитентам пришлось выходить на биржу по ставкам, которые сложились в условиях проводимого ЦБ курса на охлаждение экономики.
«Иного способа получить средства не только на развитие, но и на текущее поддержание деятельности у многих из них уже не было»,— констатирует эксперт «Ассоциации владельцев облигаций» (АВО) Андрей Титаев.
Попытки реструктуризации долга путем голосования на общем собрании владельцев облигаций, как правило, проваливаются из-за невыгодности предлагаемых эмитентом условий и пассивности держателей дефолтных облигаций.
«Столкнувшийся с проблемами в обслуживании займа эмитент зачастую продолжает деятельность от другого юрлица, уйдя в дефолт по облигационному долгу»,— отмечает Андрей Титаев из АВО.
Андрей Титаев в свою очередь указывает на отрасли, где бизнес особенно рискует, выпуская облигации:
«Это сегменты потребительской розницы со снижающимся спросом или оптовая торговля b2b, где возникают кассовые разрывы, связанные с массовыми задержками оплаты по произведенным поставкам, что регулярно наблюдается со стороны крупного бизнеса в период действия высокой ключевой ставки. Аналогичный фактор риска применим и к мелким производствам, и к исполнителям услуг b2c, сильно зависящим от заказчиков из крупного бизнеса».
Но и без дефолтов в этом году едва ли получится обойтись. «Жду рост числа дефолтов как сибирских эмитентов, так и в общем по рынку. При этом считаю, что мы не превысим объем "в деньгах", с учетом крупных дефолтов 2025»,— отмечает Андрей Титаев из АВО.
Подробнее в материале
Ассоциация инвесторов АВО
В 2025 году сибирский малый и средний бизнес занял на бирже вдвое больше, чем в 2024-м. Двукратный рост рынка ВДО эксперты склонны объяснять выжидательной стратегией бизнеса в 2024-м.
В результате эмитентам пришлось выходить на биржу по ставкам, которые сложились в условиях проводимого ЦБ курса на охлаждение экономики.
«Иного способа получить средства не только на развитие, но и на текущее поддержание деятельности у многих из них уже не было»,— констатирует эксперт «Ассоциации владельцев облигаций» (АВО) Андрей Титаев.
Попытки реструктуризации долга путем голосования на общем собрании владельцев облигаций, как правило, проваливаются из-за невыгодности предлагаемых эмитентом условий и пассивности держателей дефолтных облигаций.
«Столкнувшийся с проблемами в обслуживании займа эмитент зачастую продолжает деятельность от другого юрлица, уйдя в дефолт по облигационному долгу»,— отмечает Андрей Титаев из АВО.
Андрей Титаев в свою очередь указывает на отрасли, где бизнес особенно рискует, выпуская облигации:
«Это сегменты потребительской розницы со снижающимся спросом или оптовая торговля b2b, где возникают кассовые разрывы, связанные с массовыми задержками оплаты по произведенным поставкам, что регулярно наблюдается со стороны крупного бизнеса в период действия высокой ключевой ставки. Аналогичный фактор риска применим и к мелким производствам, и к исполнителям услуг b2c, сильно зависящим от заказчиков из крупного бизнеса».
Но и без дефолтов в этом году едва ли получится обойтись. «Жду рост числа дефолтов как сибирских эмитентов, так и в общем по рынку. При этом считаю, что мы не превысим объем "в деньгах", с учетом крупных дефолтов 2025»,— отмечает Андрей Титаев из АВО.
Подробнее в материале
Ассоциация инвесторов АВО