27.07.2026 07:35
🏛 Новый прогноз ЦБ.
🏛 Новый прогноз ЦБ. Когда снизят ключевую ставку
В пятницу ЦБ снизил ставку на 25 п.п., до 14% и наконец опубликовал экономический прогноз на этот и следующий год. Посмотрим, чего теперь ожидает наш регулятор.
Ключевая ставка. Прогноз средней ставки на 2027 год повысили с 8–10% до 10,5–12,5%. На остаток 2026 года ЦБ закладывает в среднем 13,7–14%. Это допускает как паузу на 14%, так и очень медленные снижения примерно до 13,25% к концу года.
Что интересно: на этом заседании аналитики ожидали сохранения ставки на уровне 14,25%, в то время как на Полимаркете на снижение давали 64%. Это уже второй раз за год, когда ожидания на платформе расходятся с консенсус-прогнозом аналитиков и оказываются правы. Инсайд или совпадение?
ВВП. Прогноз роста ВВП в этом году понизили с с 0,5–1,5% до 0–1%. В следующем году ждут роста на 1,5–2,5%.
Инфляция. Инфляция на конец 2026 года теперь ожидается не 4,5–5,5%, 6–7%. К инфляции в 4% ЦБ по-прежнему намерен прийти к концу 2027 года.
Экспорт–импорт. Прогноз профицита текущего счёта на 2026 год снижен с $72 млрд до $48 млрд, экспорта — с $485 млрд до $458 млрд. Импорт, наоборот, повысили с $330 млрд до $339 млрд.
В целом многие заявления глава ЦБ Эльвиры Набиуллиной перестали быть слишком жесткими. Во-первых, она подтвердила, что пространство для снижения все еще есть. Во-вторых, теперь регулятор отмечает снижение напряжённости на рынке труда и замедление зарплат, связывает летний рост цен преимущественно с разовыми факторами и придаёт меньше значения ближневосточному конфликту.
👉 Значит ли это, что в следующем году вернемся к ставке 8%? Это вряд ли. Жесткая ДКП может остаться с нами плоть до 2029 года. Но важно то, что теперь нет завышенных ожиданий, а значит любое смягчение риторики будет позитивом для рынка.
⭐️Канал в Max
В пятницу ЦБ снизил ставку на 25 п.п., до 14% и наконец опубликовал экономический прогноз на этот и следующий год. Посмотрим, чего теперь ожидает наш регулятор.
Ключевая ставка. Прогноз средней ставки на 2027 год повысили с 8–10% до 10,5–12,5%. На остаток 2026 года ЦБ закладывает в среднем 13,7–14%. Это допускает как паузу на 14%, так и очень медленные снижения примерно до 13,25% к концу года.
Что интересно: на этом заседании аналитики ожидали сохранения ставки на уровне 14,25%, в то время как на Полимаркете на снижение давали 64%. Это уже второй раз за год, когда ожидания на платформе расходятся с консенсус-прогнозом аналитиков и оказываются правы. Инсайд или совпадение?
ВВП. Прогноз роста ВВП в этом году понизили с с 0,5–1,5% до 0–1%. В следующем году ждут роста на 1,5–2,5%.
Инфляция. Инфляция на конец 2026 года теперь ожидается не 4,5–5,5%, 6–7%. К инфляции в 4% ЦБ по-прежнему намерен прийти к концу 2027 года.
Экспорт–импорт. Прогноз профицита текущего счёта на 2026 год снижен с $72 млрд до $48 млрд, экспорта — с $485 млрд до $458 млрд. Импорт, наоборот, повысили с $330 млрд до $339 млрд.
В целом многие заявления глава ЦБ Эльвиры Набиуллиной перестали быть слишком жесткими. Во-первых, она подтвердила, что пространство для снижения все еще есть. Во-вторых, теперь регулятор отмечает снижение напряжённости на рынке труда и замедление зарплат, связывает летний рост цен преимущественно с разовыми факторами и придаёт меньше значения ближневосточному конфликту.
👉 Значит ли это, что в следующем году вернемся к ставке 8%? Это вряд ли. Жесткая ДКП может остаться с нами плоть до 2029 года. Но важно то, что теперь нет завышенных ожиданий, а значит любое смягчение риторики будет позитивом для рынка.
⭐️Канал в Max