13.08.2026 07:52
🏦 Отчет Т-Банка: лучше Сбера?
🏦 Отчет Т-Банка: лучше Сбера?
Недавно мы разбирали отчеты Сбера, ВТБ и ДОМ.РФ, но остался еще один крупный банк, который стоит нашего внимания — Т-Технологии, он же Т-Банк, он же Тинькофф. Банк на днях тоже отчитался за первое полугодие, разберем подробнее.
📍 Чистая выручка выросла на 27%, до 216,8 млрд руб.
📍 Операционная чистая прибыль увеличилась на 32%, до 98,6 млрд руб.
📍 ROE увеличился до 27,4%, во втором квартале — до 28,1%.
📍 Чистая прибыль упала на 13%, до 39,5 млрд руб.
ROE у Т-Банка по-прежнему один из самых высоких в секторе. Для сравнения, у Сбера он составляет 24,2%, у ДОМ.РФ — 23,8%, а у ВТБ — 16,1%. Выручка растет на фоне роста работающих активов: за полгода кредитный портфель вырос на 25%, до 3,5 трлн руб., а средства клиентов — на 17%, до 6,5 трлн руб. Чистая прибыль немного снизилась из-за переоценки стоимости доли в Яндексе.
В целом все хорошо, но есть и нюансы. Во-первых, стоимость риска (CoR). Она снизилась с 6,7% до 4,7%. Это очень хорошо, но все еще выше, чем у других банков. Например, у Сбера CoR 1,2%, у ДОМ.РФ — 0,7%, а у ВТБ — 0,9%. Чем выше стоимость риска, тем больше резервов приходится формировать под одно и то же количество кредитов. Это давит на прибыль банка.
Второй момент: Норматив достаточности общего капитала тоже упал — с 14% до 12,9%. Снижение идёт второй квартал подряд. Вероятно, сказываются сразу два фактора: кредитный портфель растёт быстрее, чем капитал успевает пополняться прибылью, а байбэк (цель — до 5% капитала, до 10% free float) и квартальные дивиденды забирают часть капитала. Чем меньше достаточность, тем хуже. Минимальное требование ЦБ — 8%.
👉 Итого. Т-Банк по-прежнему один из самых быстрорастущих и эффективных банков на Мосбирже. Хоть компания уже и не растет прежними темпами, но все еще показывает хорошие результаты. И тем не менее, дивиденды у Тинька самые низкие среди остальных банков, а оценка по-прежнему самая высокая. Поэтому, если бы я выбирал акции из банковского сектора, то лучше бы обратил внимание на ДОМ.РФ или Сбер.
⭐️Канал в Max
Недавно мы разбирали отчеты Сбера, ВТБ и ДОМ.РФ, но остался еще один крупный банк, который стоит нашего внимания — Т-Технологии, он же Т-Банк, он же Тинькофф. Банк на днях тоже отчитался за первое полугодие, разберем подробнее.
📍 Чистая выручка выросла на 27%, до 216,8 млрд руб.
📍 Операционная чистая прибыль увеличилась на 32%, до 98,6 млрд руб.
📍 ROE увеличился до 27,4%, во втором квартале — до 28,1%.
📍 Чистая прибыль упала на 13%, до 39,5 млрд руб.
ROE у Т-Банка по-прежнему один из самых высоких в секторе. Для сравнения, у Сбера он составляет 24,2%, у ДОМ.РФ — 23,8%, а у ВТБ — 16,1%. Выручка растет на фоне роста работающих активов: за полгода кредитный портфель вырос на 25%, до 3,5 трлн руб., а средства клиентов — на 17%, до 6,5 трлн руб. Чистая прибыль немного снизилась из-за переоценки стоимости доли в Яндексе.
В целом все хорошо, но есть и нюансы. Во-первых, стоимость риска (CoR). Она снизилась с 6,7% до 4,7%. Это очень хорошо, но все еще выше, чем у других банков. Например, у Сбера CoR 1,2%, у ДОМ.РФ — 0,7%, а у ВТБ — 0,9%. Чем выше стоимость риска, тем больше резервов приходится формировать под одно и то же количество кредитов. Это давит на прибыль банка.
Второй момент: Норматив достаточности общего капитала тоже упал — с 14% до 12,9%. Снижение идёт второй квартал подряд. Вероятно, сказываются сразу два фактора: кредитный портфель растёт быстрее, чем капитал успевает пополняться прибылью, а байбэк (цель — до 5% капитала, до 10% free float) и квартальные дивиденды забирают часть капитала. Чем меньше достаточность, тем хуже. Минимальное требование ЦБ — 8%.
👉 Итого. Т-Банк по-прежнему один из самых быстрорастущих и эффективных банков на Мосбирже. Хоть компания уже и не растет прежними темпами, но все еще показывает хорошие результаты. И тем не менее, дивиденды у Тинька самые низкие среди остальных банков, а оценка по-прежнему самая высокая. Поэтому, если бы я выбирал акции из банковского сектора, то лучше бы обратил внимание на ДОМ.РФ или Сбер.
⭐️Канал в Max