12.05.2026 11:32
ЦОДы?
ИИ? 5G? ЦОДы? Нет.
Торможение капитальных вложений идет по всем фронтам.
По итогам 2025 года инвестиции в деятельность в области информации и связи составили 1,8 трлн рублей. Формально рост есть. Но если сравнивать с 2020 годом, то увеличение составило 37,4% вместо планировавшихся 46,7%. А прирост относительно 2024 года оказался символическим — всего 35,7 млрд рублей или 2%.
Причины очевидны. Во-первых, высокая ключевая ставка. Для телеком-операторов и инфраструктурных компаний стоимость заемного капитала имеет критическое значение. Строительство сетей, модернизация оборудования, развитие дата-центров - все это капиталоемкие проекты с длинным сроком окупаемости. При двузначной ставке значительная часть инвестиций просто теряет экономический смысл.
Во-вторых, закончился эффект бюджетного стимулирования, когда в целях импортозамещения компании форсированно вкладывались в отечественное ПО, серверную инфраструктуру и системы хранения данных. Тогда отрасль росла ускоренными темпами за счет масштабного внутреннего спроса и государственных льгот. Сейчас же многие субсидии и меры поддержки сворачиваются, а параллельно начались проверки ранее выданного финансирования. Не потому, что все задачи выполнены, а потому, что денег больше нет. Это автоматически повышает осторожность бизнеса.
Отдельная проблема — кадры. Причем не количественно, а качественно. Об этом прямо говорит и глава Минцифры Максут Шадаев. Расходы на фонд оплаты труда растут быстрее, чем вложения в основные фонды. В результате часть бюджетов проедается текущими затратами, а не превращается в новую инфраструктуру.
При этом риски здесь долгосрочные. Если в 2026–2027 годах инвестиционный цикл не восстановится, Россия столкнется с накоплением инфраструктурного долга: дефицитом мощностей ЦОДов, замедлением развития сетей связи, ростом стоимости цифровых сервисов и технологическим отставанием по ряду направлений.
Константин Двинский. Подписаться.
Торможение капитальных вложений идет по всем фронтам.
По итогам 2025 года инвестиции в деятельность в области информации и связи составили 1,8 трлн рублей. Формально рост есть. Но если сравнивать с 2020 годом, то увеличение составило 37,4% вместо планировавшихся 46,7%. А прирост относительно 2024 года оказался символическим — всего 35,7 млрд рублей или 2%.
Причины очевидны. Во-первых, высокая ключевая ставка. Для телеком-операторов и инфраструктурных компаний стоимость заемного капитала имеет критическое значение. Строительство сетей, модернизация оборудования, развитие дата-центров - все это капиталоемкие проекты с длинным сроком окупаемости. При двузначной ставке значительная часть инвестиций просто теряет экономический смысл.
Во-вторых, закончился эффект бюджетного стимулирования, когда в целях импортозамещения компании форсированно вкладывались в отечественное ПО, серверную инфраструктуру и системы хранения данных. Тогда отрасль росла ускоренными темпами за счет масштабного внутреннего спроса и государственных льгот. Сейчас же многие субсидии и меры поддержки сворачиваются, а параллельно начались проверки ранее выданного финансирования. Не потому, что все задачи выполнены, а потому, что денег больше нет. Это автоматически повышает осторожность бизнеса.
Отдельная проблема — кадры. Причем не количественно, а качественно. Об этом прямо говорит и глава Минцифры Максут Шадаев. Расходы на фонд оплаты труда растут быстрее, чем вложения в основные фонды. В результате часть бюджетов проедается текущими затратами, а не превращается в новую инфраструктуру.
При этом риски здесь долгосрочные. Если в 2026–2027 годах инвестиционный цикл не восстановится, Россия столкнется с накоплением инфраструктурного долга: дефицитом мощностей ЦОДов, замедлением развития сетей связи, ростом стоимости цифровых сервисов и технологическим отставанием по ряду направлений.
Константин Двинский. Подписаться.