Коллеги, рассмотрели для вас новый выпуск ГК Aзот-001Р-02, размещение которого запланировано на 20 февраля 2026 года, а сбор заявок на участие в перви…

Коллеги, рассмотрели для вас новый выпуск ГК Aзот-001Р-02, размещение которого запланировано на 20 февраля 2026 года, а сбор заявок на участие в первичном размещении пройдет в следующий вторник, 17 февраля 2026 года.
Группа компаний Азот — крупный производитель минеральных удобрений, работающий как на внутренний рынок, так и на экспорт в более чем 40 стран. Компания занимает около 12% российского производства азотных удобрений, 35% капролактама и 22% сульфата аммония.

Как нормализовать вес, вернуть энергию и полюбить своё тело за 21 день за счёт персонального меню без голодовок и подсчёта калорий

Бесплатный марафон по нутрициологии: составьте рацион, который подстраивается под ваш ритм жизни

Записаться на марафон →

Кредитный рейтинг ГК Азот установлен на уровне А+(RU) с негативным прогнозом от Эксперт РА (20.01.2026), А+(RU) со стабильным прогнозом от АКРА (22.01.2026), и АА-(RU), со стабильным прогнозом от НКР (02.06.2025).
Согласно последней отчётности по МСФО за первое полугодие 2025 года, объёмы производства стабильны, выручка выросла на 9,8%, операционная прибыль — на 23,7%. Операционный денежный поток остаётся положительным. Однако финансовые расходы увеличились более чем вдвое, что привело к снижению чистой прибыли на 26,3%, несмотря на рост операционной эффективности. Долговая нагрузка компании традиционно комфортная: долг к капиталу — 0,68х, чистый долг к EBITDA — 1,3х. Вместе с тем в первом полугодии зафиксирован резкий рост краткосрочных обязательств (в 4 раза), что сместило структуру долга в сторону коротких денег – именно это стало причиной изменения прогноза по рейтингу АКРА на негативный, при этом агентство отмечает также пик в графике погашения: в 2026 году компании предстоит погасить порядка 35 млрд рублей. Коэффициент покрытия процентных платежей (ICR) находится на приемлемом уровне — 1,99х. Несмотря на масштабную инвестиционную программу, операционный поток остаётся значительным. Показатели ликвидности напряжённые (срочная — 0,76, текущая — 0,99), однако это компенсируется наличием неиспользованных кредитных линий на сумму более 62 млрд рублей.
Основные риски эмитента связаны с цикличностью отрасли — бизнес чувствителен к мировым ценам на удобрения и сырьё, валютные колебания и высокая концентрация выручки: около 20% приходится на двух крупных контрагентов. Также стоит учитывать что понижение кредитного рейтинга компании повлечет за собой расширение кредитных спредов, на чем цена на облигации Азота может упасть.
Что касается параметров выпуска, срок обращения - 5 лет, купон ежемесячный, фиксированный, ориентир ставки купона 17,25% годовых (YTM 18,68%), По выпуску предусмотрена put-оферта на сроке 2 года, так что стоит к нему относиться скорее как к двухлетнему. Есть обеспечение - публичная безотзывная оферта КАО Азот.
В конце декабря компания разместила свой дебютный выпуск 001P-01 с аналогичными параметрами, по итогам сбора заявок итоговый размер ставки купона был установлен на уровне 17,4% (изначальный ориентир 17,5%), в настоящий момент выпуск торгуется с доходностью 17,95%. %. В данном случае при купоне от 17% и выше новый выпуск еще может быть интересным для покупки по номиналу, если ниже - доходность сравняется с доходностью предыдущего выпуска.
Выпуск может представлять интерес для инвесторов с умеренно-консервативным профилем, если устраивает наличие оферты.
----
С заботой о Вас, команда Invest Assistance ❤️🤝