Обзор рынка акций Российский рынок акций продолжает оставаться крайне волатильным.

Обзор рынка акций

Как избавиться от боли в спине и вернуть гибкость позвоночника за 14 дней за счёт 15-минутной утренней гимнастики, которую можно делать дома

Бесплатная диагностика осанки + пошаговый план без таблеток и походов к врачу

Пройти диагностику →

Российский рынок акций продолжает оставаться крайне волатильным. После продолжительной коррекции индекс Мосбиржи пытается сформировать локальный отскок, однако устойчивого разворота тренда пока не наблюдается.

Текущее значение индекса Мосбиржи — 2636,55 пункта, что примерно на 0,1% выше уровней прошлой недели (2634 пункта). Индекс РТС за неделю вырос на 3,0% благодаря укреплению рубля.

После обновления локальных минимумов рынок получил техническую поддержку на фоне более позитивной геополитической риторики и высоких цен на нефть. Однако рост пока сопровождается сдержанными объемами торгов, а значит говорить о полноценном возвращении устойчивого спроса рано.

🏛 Макроэкономика и ставка

Фундаментальный фон для рынка по-прежнему остается неоднозначным.

▪️ВВП РФ в 1 квартале снизился на 0,2% г/г
▪️Экономическая активность продолжает замедляться
▪️Инфляционные ожидания населения остаются высокими — около 13%
▪️Рынок постепенно снижает ожидания быстрого смягчения политики ЦБ

Несмотря на замедление инфляции, Банк России пока сохраняет осторожную риторику. Вероятнее всего, снижение ставки на ближайшем заседании будет ограниченным — не более 50 б.п.

Если смотреть динамику платежного баланса, то можно отметить, что профицит счета текущих операций сократился, а импорт растет быстрее экспорта. Кроме того стоит отметить усиление давления со стороны импорта услуг и зарубежного туризма, что может говорить о потенциале изменения балансе спроса и предложения на рынке валюты. При этом покупки валюты Минфином остаются существенно ниже ожиданий рынка, что пока продолжает поддерживать рубль.

📈 Нефть и рубль

Нефтяной рынок остается главным драйвером российского рынка.

Brent продолжает удерживаться выше $100 за баррель, а июльские фьючерсы поднимались выше $109. Основная причина — сохраняющаяся блокировка Ормузского пролива и риски дефицита мирового предложения.

Дополнительную поддержку нефти оказывают:

▪️ограничение поставок из Персидского залива
▪️снижение добычи ОПЕК
▪️сокращение мировых запасов нефти
▪️рост геополитической напряженности

При этом рубль продолжает укрепляться:

💵 доллар — 73,13 руб.
💶 евро — 84,8–85 руб.
💴 юань — 10,73 руб.

Поддержку рублю оказывают высокий приток экспортной выручки, низкие объемы покупок валюты Минфином, налоговый период и дорогая нефть. Для рынка акций это остается смешанным фактором: рубль помогает сдерживать инфляцию, но одновременно оказывает давление на экспортеров.

Корпоративные события

Из ключевых отчетов можно отметить Ростелеком, Хэдхантер и Промомед:

🔵 Ростелеком
Отчет вышел в рамках ожиданий: компания сохраняет рост цифровых сервисов и улучшает маржинальность, а снижение CAPEX поддержало долговую нагрузку и FCF.

🔵 Хэдхантер
Выручка и EBITDA ожидаемо снизились на фоне слабого рынка труда, но высокая маржинальность и buyback на 15 млрд руб. продолжают поддерживать инвестиционный кейс.

🔵 Промомед
Компания показала взрывной рост выручки за счет препаратов GLP-1. Сегмент эндокринологии становится главным драйвером роста бизнеса.

📊 Вывод

Рынок акций остается в фазе высокой неопределенности. С одной стороны рынок поддерживают высокие цены на нефть, надежды на геополитическую деэскалацию, ожидания дальнейшего снижения ставки и привлекательные оценки многих акций после коррекции. Но с другой — на рынок давит сильный рубль, ухудшение макропрогнозов, слабая экономика и отсутствие устойчивого притока капитала.

Пока текущая динамика больше напоминает технический отскок и закрытие коротких позиций, чем полноценный разворот рынка. Тем не менее отдельные качественные компании на наш взгляд продолжают выглядеть достаточно интересно. В них мы, с членами нашего клуба, и инвестируем.

С уважением, команда Invest Assistance ❤️