08.07.2026 16:32
На финансовом рынке ценных бумаг царит настоящий ураган.
На финансовом рынке ценных бумаг царит настоящий ураган. Доходность 10-летних государственных облигаций достигла отметки 16,7% (а 20-летних - даже 17%). Напоминаю, что год назад, в июле текущего года, доходность тех же 10-летних облигаций составляла 14,6%, при тогдашней ключевой ставке в 18%. То есть, год назад доходность была на 2,5 процентных пункта ниже ключевой ставки.
Сейчас же текущая доходность (16,7%) превышает ключевую ставку (14,25%) на 2,5 процентных пункта. Если исходить из установившейся практики, "нормы", то сейчас ключевая ставка должна была бы быть примерно 19%. Однако, скорее всего, "нормы" уже не действуют. Или же сейчас "норму" нужно искать в 1990-х годах, в период интенсивной дестабилизации финансовой системы. Например, в четвертом квартале 1997 года, незадолго до дефолта, доходность государственных ценных бумаг составляла 17,7%.
Сейчас же текущая доходность (16,7%) превышает ключевую ставку (14,25%) на 2,5 процентных пункта. Если исходить из установившейся практики, "нормы", то сейчас ключевая ставка должна была бы быть примерно 19%. Однако, скорее всего, "нормы" уже не действуют. Или же сейчас "норму" нужно искать в 1990-х годах, в период интенсивной дестабилизации финансовой системы. Например, в четвертом квартале 1997 года, незадолго до дефолта, доходность государственных ценных бумаг составляла 17,7%.