06.03.2026 17:15
📉 Как отчитались Хэдхантер, ВУШ и Банк Санкт-Петербург В конце этой недели отчитались сразу 6 российских компаний. Сред
📉 Как отчитались Хэдхантер, ВУШ и Банк Санкт-Петербург
В конце этой недели отчитались сразу 6 российских компаний. Среди них результаты за 2025 год опубликовали Хэдхантер, ВУШ и Банк Санкт-Петербург. Их сегодня и рассмотрим.
🔖 Хэдхантер: все грустно, но лучше прогнозов
➖ выручка: 41,2 млрд руб. (+4% г/г)
➖ скорр.EBITDA: 22,8 млрд руб. (-2% г/г)
➖ рентабельность по скорр. EBITDA: 55,2%. (-3,4 п.п.)
➖ скорр. чистая прибыль: 20,8 млрд руб. (-15% г/г)
Из-за спада в экономике рынок труда находится в упадке. Количество платящих клиентов «Хэдхантера» в IV квартале сократилось на 16,2% г/г, до 243 тыс., а число открытых вакансий на платформе уменьшилось примерно на 30%.
Несмотря на это, компания все же смогла нарастить выручку на 4%, что оказалось незначительно лучше прогнозов (ожидался рост на 3%). Рентабельность EBITDA также осталась выше 50%, что говорит о высокой эффективности бизнеса.
В 2026 году ХХ планирует увеличить выручку еще на 8%, а рентабельность сохранить на прежних уровнях.
🛴 ВУШ: проблемы сохраняются
➖ выручка: 12,5 млрд руб. (-13% г/г)
➖ EBITDA кикшеринга: 3,6 млрд руб. (-41% г/г).
➖ чистый убыток: 2,9 млрд руб. (против прибыли 1,9 млрд руб. годом ранее)
2025 год для ВУШ выдался крайне тяжелым. Высокая ключевая ставка, плохие погодные условия, перебои с интернетом и регулирование отрасли привели к тому, что доходы компании упали на десятки процентом.
Отдельной проблемой остается долговая нагрузка: за год показатель чистый долг/EBITDA вырос с 1,7х до 3,69х. Кредитный рейтинг компании присвоен на уровне А-, но облигации торгуются с доходностями как у ВДО — более 20%.
Со снижением ключевой ставки финансовые показатели компании улучшатся, но 2026 год все еще будет тяжелым для бизнеса ВУШ.
🏦 БСПБ: резервы съели прибыль
➖ чистые процентные доходы: 77,8 млрд руб. (+10,2% г/г)
➖ чистые комиссионные доходы: 11,8 млрд руб. (+1,6% г/г)
➖ чистая прибыль: 37,8 млрд руб. (-25,5% г/г)
➖ ROE: 18,1% (-9 п.п.)
В январе Банк Санкт-Петербург уже публиковал отчетность за 2025 по РСБУ, и мы его подробно разбирали. По МСФО результаты отличаются несильно. Чистая прибыль банка по итогам года составила 37,8 млрд руб. из-за роста отчислений на резервы. В итоге дивиденд за весь 2025 год составит около 24–26 руб. на акцию — дивдоходность 7,1–7,7%.
#Разбираем
@IF_Stocks
В конце этой недели отчитались сразу 6 российских компаний. Среди них результаты за 2025 год опубликовали Хэдхантер, ВУШ и Банк Санкт-Петербург. Их сегодня и рассмотрим.
🔖 Хэдхантер: все грустно, но лучше прогнозов
➖ выручка: 41,2 млрд руб. (+4% г/г)
➖ скорр.EBITDA: 22,8 млрд руб. (-2% г/г)
➖ рентабельность по скорр. EBITDA: 55,2%. (-3,4 п.п.)
➖ скорр. чистая прибыль: 20,8 млрд руб. (-15% г/г)
Из-за спада в экономике рынок труда находится в упадке. Количество платящих клиентов «Хэдхантера» в IV квартале сократилось на 16,2% г/г, до 243 тыс., а число открытых вакансий на платформе уменьшилось примерно на 30%.
Несмотря на это, компания все же смогла нарастить выручку на 4%, что оказалось незначительно лучше прогнозов (ожидался рост на 3%). Рентабельность EBITDA также осталась выше 50%, что говорит о высокой эффективности бизнеса.
В 2026 году ХХ планирует увеличить выручку еще на 8%, а рентабельность сохранить на прежних уровнях.
🛴 ВУШ: проблемы сохраняются
➖ выручка: 12,5 млрд руб. (-13% г/г)
➖ EBITDA кикшеринга: 3,6 млрд руб. (-41% г/г).
➖ чистый убыток: 2,9 млрд руб. (против прибыли 1,9 млрд руб. годом ранее)
2025 год для ВУШ выдался крайне тяжелым. Высокая ключевая ставка, плохие погодные условия, перебои с интернетом и регулирование отрасли привели к тому, что доходы компании упали на десятки процентом.
Отдельной проблемой остается долговая нагрузка: за год показатель чистый долг/EBITDA вырос с 1,7х до 3,69х. Кредитный рейтинг компании присвоен на уровне А-, но облигации торгуются с доходностями как у ВДО — более 20%.
Со снижением ключевой ставки финансовые показатели компании улучшатся, но 2026 год все еще будет тяжелым для бизнеса ВУШ.
🏦 БСПБ: резервы съели прибыль
➖ чистые процентные доходы: 77,8 млрд руб. (+10,2% г/г)
➖ чистые комиссионные доходы: 11,8 млрд руб. (+1,6% г/г)
➖ чистая прибыль: 37,8 млрд руб. (-25,5% г/г)
➖ ROE: 18,1% (-9 п.п.)
В январе Банк Санкт-Петербург уже публиковал отчетность за 2025 по РСБУ, и мы его подробно разбирали. По МСФО результаты отличаются несильно. Чистая прибыль банка по итогам года составила 37,8 млрд руб. из-за роста отчислений на резервы. В итоге дивиденд за весь 2025 год составит около 24–26 руб. на акцию — дивдоходность 7,1–7,7%.
#Разбираем
@IF_Stocks