19.06.2026 11:02
⚡️ ЦБ снизил ставку до 14,25%.
⚡️ ЦБ снизил ставку до 14,25%. Что делать инвестору?
Банк России снова снизил ставку на этот раз на 0,25 п.п., до 14,25%. Рынок ожидал снижения на 0,50 п.п., из-за чего реакция оказалась умеренно-негативной. Индекс Мосбиржи снизился на 1%.
ЦБ продолжает смягчать денежно-кредитную политику (ДКП) на фоне замедления инфляции. Так, по данным Росстата месячная инфляция в мае 2026 года составила 0,17% после 0,14% в апреле, 0,60% в марте, 0,73% в феврале и 1,62% в январе. По данным на 15 июня годовая инфляция находится в районе 5,63%, что немного выше среднесрочного прогноза ЦБ. Из-за повышенных проинфляционных рисков, регулятор решил действовать более осторожно.
❓ Что это значит для инвесторов?
1️⃣ Акции. Рынок акций сейчас находится в упадке. Основным фактором, влияющим на российские акции, остается геополитика. Поэтому динамика ключевой ставки пока играет второстепенную роль. В любом случае, когда ставка опустится ниже 10%, облигации и вклады перестанут быть привлекательными инструментами для инвестиций, и переток средств рано или поздно произойдет.
2️⃣ Облигации. Для облигаций снижение ставки определенно позитив, но сейчас они тоже не растут. Основной причиной стало ухудшение ожиданий насчет быстрого снижения ставки, что подтвердило сегодняшнее решение. Негатива добавляет возросший дефицит бюджета, который может превысить план на 40% в этом году. Из-за этого ОФЗ, особенно длинные вновь начали падать, а их доходности сейчас выше краткосрочных корпоративных.
Общая картина по доходностям сейчас выглядит так:
➖ короткие и среднесрочные ОФЗ — 13–14% годовых
➖ качественные корпоративные — 14,85%
➖ 10-летние ОФЗ — 15,21%
3️⃣ LQDT и фонды денежного рынка. Фонды ликвидности с каждым днем приносят все меньше. Сейчас ставка RUSFAR опустилась уже до 13,72%. ОФЗ уже приносят более высокую доходность, чем фонды ликвидности, из-за чего последние теряют привлекательность еще быстрее.
4️⃣ Депозиты. Ставки по вкладам тоже продолжают снижаться, но неравномерно. Доходности коротких вкладов (1-3 месяца) опустились до 12-13% годовых, а ставки по длинным (1 год и более) держатся на уровне 9–12%.
✔️ Итог. ЦБ продолжает следовать намеченному курсу по снижению ключевой ставки. Сегодняшнее заседание было самым непредсказуемым с начала года. На инфляцию в России давит множество факторов, но экономика тоже замедляется быстрыми темпами. Угадать дальнейшие шаги ЦБ сейчас очень сложно, все будет зависеть от риторики регулятора и поступающих экономических данных. Пока что мы сохраняем прогноз по ставке на уровне 12% к концу года.
#Горячее
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK
Банк России снова снизил ставку на этот раз на 0,25 п.п., до 14,25%. Рынок ожидал снижения на 0,50 п.п., из-за чего реакция оказалась умеренно-негативной. Индекс Мосбиржи снизился на 1%.
ЦБ продолжает смягчать денежно-кредитную политику (ДКП) на фоне замедления инфляции. Так, по данным Росстата месячная инфляция в мае 2026 года составила 0,17% после 0,14% в апреле, 0,60% в марте, 0,73% в феврале и 1,62% в январе. По данным на 15 июня годовая инфляция находится в районе 5,63%, что немного выше среднесрочного прогноза ЦБ. Из-за повышенных проинфляционных рисков, регулятор решил действовать более осторожно.
❓ Что это значит для инвесторов?
1️⃣ Акции. Рынок акций сейчас находится в упадке. Основным фактором, влияющим на российские акции, остается геополитика. Поэтому динамика ключевой ставки пока играет второстепенную роль. В любом случае, когда ставка опустится ниже 10%, облигации и вклады перестанут быть привлекательными инструментами для инвестиций, и переток средств рано или поздно произойдет.
2️⃣ Облигации. Для облигаций снижение ставки определенно позитив, но сейчас они тоже не растут. Основной причиной стало ухудшение ожиданий насчет быстрого снижения ставки, что подтвердило сегодняшнее решение. Негатива добавляет возросший дефицит бюджета, который может превысить план на 40% в этом году. Из-за этого ОФЗ, особенно длинные вновь начали падать, а их доходности сейчас выше краткосрочных корпоративных.
Общая картина по доходностям сейчас выглядит так:
➖ короткие и среднесрочные ОФЗ — 13–14% годовых
➖ качественные корпоративные — 14,85%
➖ 10-летние ОФЗ — 15,21%
3️⃣ LQDT и фонды денежного рынка. Фонды ликвидности с каждым днем приносят все меньше. Сейчас ставка RUSFAR опустилась уже до 13,72%. ОФЗ уже приносят более высокую доходность, чем фонды ликвидности, из-за чего последние теряют привлекательность еще быстрее.
4️⃣ Депозиты. Ставки по вкладам тоже продолжают снижаться, но неравномерно. Доходности коротких вкладов (1-3 месяца) опустились до 12-13% годовых, а ставки по длинным (1 год и более) держатся на уровне 9–12%.
✔️ Итог. ЦБ продолжает следовать намеченному курсу по снижению ключевой ставки. Сегодняшнее заседание было самым непредсказуемым с начала года. На инфляцию в России давит множество факторов, но экономика тоже замедляется быстрыми темпами. Угадать дальнейшие шаги ЦБ сейчас очень сложно, все будет зависеть от риторики регулятора и поступающих экономических данных. Пока что мы сохраняем прогноз по ставке на уровне 12% к концу года.
#Горячее
@IF_Stocks
Ищите нас здесь: MAX | VK