🛢️ 35-й день войны.

🛢️ 35-й день войны. Полная сводка на 4 апреля
Прошло уже больше месяца с начала операций. Война не закончилась, она изменила форму. Разбираю всё, что важно знать инвестору прямо сейчас.

Где мы находимся
Война идёт второй месяц, и ни одна из сторон, несмотря на потери и убытки, не собирается отступать. С начала операции США потратили уже 850 ракет «Томагавк» из 3 500. При этом, по данным Reuters, уничтожена лишь треть иранского ракетного потенциала и беспилотников.

Трамп утверждает, что стороны провели продуктивные переговоры. МИД Ирана опроверг факт прямого диалога, однако признал получение сигналов через посредников. Это та же картина, что и месяц назад, только хуже.

В конце марта замглавы КСИР объявил о снижении минимального возраста для военной службы до 12 лет. Иран мобилизуется.
2 апреля Иран ввёл новый режим для Ормузского пролива, он определит правила прохода военных и коммерческих судов. Планируется разделить все государства на три категории в зависимости от условий допуска их танкеров.
КСИР уже взимает сбор за проход, минимум $1 за баррель. Большой танкер везёт около 2 млн баррелей. Это новая реальность: Ормуз стал платным.

Иран атаковал дата-центры Oracle в Дубае и Amazon в Бахрейне. Война перешла в инфраструктурную фазу.

Нефть: от $73 до $110 за 35 дней
Это нужно просто зафиксировать как факт.
В марте Brent колебалась от $77,74 до $112,57 при среднем уровне $98,38 за баррель.
Ормузский пролив закрыт уже более месяца, по данным МЭА, это крупнейший сбой в поставках за всю историю нефтяного рынка.

JP Morgan предупреждает: если перебои с поставками сохранятся до середины мая, нефть может превысить $150.
Авиатопливо в Европе стоит уже $1 900 за тонну до войны было около $800.

🇷🇺 Что на нашем рынке
Картина неоднозначная.
Нефтяники, главные бенефициары. Ситуация вокруг Ирана увеличивает спрос и на другие российские энергетические товары, в частности, газ и удобрения. Urals торгуется с минимальным дисконтом к Brent, в отдельные моменты марта даже с премией. Бюджет получает сверхдоходы.
Но индекс Мосбиржи не растёт вместе с нефтью. Российский рынок выглядит откровенно слабо и это при том, что нефть держится на высоких уровнях. Давят макроэкономические факторы: индикаторы бизнес-климата за февраль показали резкое ухудшение.
Почему? Дорогая нефть хороша для бюджета и нефтяников, но одновременно разгоняет инфляцию внутри страны и это давит на остальные сектора и ставку ЦБ.
Рубль укрепился: при Brent около $100 доллар торгуется ниже 80 рублей. Это нормальная реакция на нефтяные доходы.

Главный новый риск
Великобритания, США и союзники обсуждают военную операцию по открытию Ормузского пролива. Президент Франции Макрон заявил, что это «нереалистично». Но сам факт обсуждения говорит о том, что дипломатического решения пока нет.
Россия, Китай и Франция блокируют резолюцию ООН по Ормузскому проливу. Россия де-факто выступает на стороне тех, кому выгодна дорогая нефть.
Французский танкер прошёл через Ормузский пролив, первые признаки того, что «платный» режим Ирана начинает работать. Это важный сигнал: полная блокада постепенно превращается в частичное платное судоходство.

Что делать инвестору
Нефтяники (Роснефть, Лукойл, Татнефть, Газпром нефть) следите за полатильностью, любые комментарии Трампа и нефть летит вниз и за ними же цена на акции нефтяников.

Индекс Мосбиржи в целом осторожно. Дорогая нефть не тянет весь рынок вверх из-за инфляционного давления и высокой ставки ЦБ. Это рынок отдельных историй, а не широкого роста.
Кэш держите резерв. При первых признаках реального перемирия нефть даст быстрый откат к $75–80. Этот момент будет хорошей точкой переоценки портфеля.

Главный индикатор по-прежнему Ормуз. Пока пролив закрыт или работает в «платном» режиме КСИР, нефть высокая, нефтяники дорогие. Как только появится реальный сигнал об открытии, готовьтесь к быстрой коррекции.

Слежу за ситуацией. Обновлю при важных изменениях.