05.05.2026 12:00
⚡️ Модельный портфель облигаций оставляем без изменений Консолидация индекса RGBI внутри диапазона 119 -120 пунктов продолжается - инвесторы предпочит…
⚡️ Модельный портфель облигаций оставляем без изменений
Консолидация индекса RGBI внутри диапазона 119 -120 пунктов продолжается - инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию.
Поддержкой для рынка ОФЗ остается положительный наклон кривой относительно ставки RUONIA, что нетипично для цикла смягчения монетарной политики и может свидетельствовать о весьма консервативных ожиданиях инвесторов относительно перспектив снижения ставки. Однако, на наш взгляд, основная причина текущих высоких доходностей длинных ОФЗ– удовлетворение спроса на госбумаги на аукционах Минфина и риск увеличения программы заимствований. В результате текущая ситуация на рынке может сохраняться все лето до обнародования новых параметров бюджета, в то время как доходность длинных ОФЗ от 7 лет будет следовать за ключевой ставкой, сохраняя минимальный положительный спред к «ключу».
Взгляд на долговой рынок не меняем и полагаем, что среднесрочные и длинные облигации будут сохранять свою привлекательность в ближайшие 9-12 месяцев. Диверсификация портфеля флоатерами также останется актуальной: ранее мы рекомендовали выделить на данный тип бумаг не менее 20%.
#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ
Консолидация индекса RGBI внутри диапазона 119 -120 пунктов продолжается - инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию.
Поддержкой для рынка ОФЗ остается положительный наклон кривой относительно ставки RUONIA, что нетипично для цикла смягчения монетарной политики и может свидетельствовать о весьма консервативных ожиданиях инвесторов относительно перспектив снижения ставки. Однако, на наш взгляд, основная причина текущих высоких доходностей длинных ОФЗ– удовлетворение спроса на госбумаги на аукционах Минфина и риск увеличения программы заимствований. В результате текущая ситуация на рынке может сохраняться все лето до обнародования новых параметров бюджета, в то время как доходность длинных ОФЗ от 7 лет будет следовать за ключевой ставкой, сохраняя минимальный положительный спред к «ключу».
Взгляд на долговой рынок не меняем и полагаем, что среднесрочные и длинные облигации будут сохранять свою привлекательность в ближайшие 9-12 месяцев. Диверсификация портфеля флоатерами также останется актуальной: ранее мы рекомендовали выделить на данный тип бумаг не менее 20%.
#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ