30.04.2026 09:17
Лента отчиталась за 1 квартал 2026: выручка растет, маржинальность падает
🛒 Ленте не хватает маржи
Ретейлер представил отчет за 1 квартал
Результаты:
• выручка: ₽306,9 млрд (+23,4%)
• EBITDA: ₽16,4 млрд (+0,7%)
• чистая прибыль: ₽5 млрд (-16,3%)
• чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 0,6х на конец 2025 года)
Бумаги Ленты (LENT) падают на 2,5%.
🚀 Мнение аналитиков МР
Результаты смешанные: выручка растет высокими темпами, но операционная эффективность заметно просела. Более того, при росте выручки на 23% показатель EBITDA практически не вырос, а его маржинальность снизилась до 5,3% против 6,6% годом ранее.
Главный драйвер роста — расширение сети и консолидация новых активов: количество магазинов выросло на 32%. При этом органическая динамика выглядит спокойнее: рост сопоставимых продаж в основном обеспечен средним чеком (LfL продажи выросли на 6,8%, но LfL трафик почти не изменился — всего +0,1%).
Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акии Ленты. В отсутствие дивидендов, для переоценки бумаг нужно увидеть не только рост выручки, но и восстановление маржинальности.
Ретейлер представил отчет за 1 квартал
Результаты:
• выручка: ₽306,9 млрд (+23,4%)
• EBITDA: ₽16,4 млрд (+0,7%)
• чистая прибыль: ₽5 млрд (-16,3%)
• чистый долг/EBITDA: 0,8х (против 0,6х на конец 2025 года)
Бумаги Ленты (LENT) падают на 2,5%.
🚀 Мнение аналитиков МР
Результаты смешанные: выручка растет высокими темпами, но операционная эффективность заметно просела. Более того, при росте выручки на 23% показатель EBITDA практически не вырос, а его маржинальность снизилась до 5,3% против 6,6% годом ранее.
Главный драйвер роста — расширение сети и консолидация новых активов: количество магазинов выросло на 32%. При этом органическая динамика выглядит спокойнее: рост сопоставимых продаж в основном обеспечен средним чеком (LfL продажи выросли на 6,8%, но LfL трафик почти не изменился — всего +0,1%).
Мы нейтрально смотрим на перспективу инвестирования в акии Ленты. В отсутствие дивидендов, для переоценки бумаг нужно увидеть не только рост выручки, но и восстановление маржинальности.