06.10.2026 11:10
Кризис ликвидности у банков?
Кризис ликвидности у банков?
Постоянный читатель в комментариях неоднократно поднимает эту тему в обсуждениях, так что пора написать отдельный пост про это. Итак, утверждение — в России у банков наблюдается структурный дефицит ликвидности, поэтому аукционы РЕПО постоянно растут.
Перевожу на простой язык — у банков нет «коротких денег», т.е. свободных финансов прямо здесь и сейчас, чтобы выдать новые кредиты клиентам, поэтому они берут в долг деньги у ЦБ. Под ликвидностью в финансовом мире имеют в виду именно деньги как самый ликвидный товар, вот ликбез. Ликбез про РЕПО вот тут по ссылке.
Объёмы аукционов РЕПО, то есть количество взятых у ЦБ банками денег на краткосрочный период, уверенно растут, что регулярно присылает в комментарии подписчик. Например, в прошлом месяце, 22 сентября, был побит исторический рекорд — ЦБ выдал банкам ₽7 трлн в рамках операций РЕПО. До этого рекордом был результат аукциона 10 марта, когда банки получили ₽6,74 трлн. Для понимания — год назад в сентябре объём РЕПО не превышал ₽1,5 трлн, а в целом осенью был меньше ₽3 трлн.
Если очень сильно обобщать, то всего лишь за год банки стали занимать у ЦБ денег в рамках РЕПО примерно в 2,5 раза больше. Посмотрите на еженедельные данные ЦБ, увидите все детальные цифры, не буду здесь перегружать ими пост.
Да, у нас складывается странная на первый взгляд ситуация — банки ежегодно отчитываются о рекордных прибылях, но в то же самое время вынуждены постоянно занимать у ЦБ деньги на выдачу их клиентам в виде кредитов и наличных. Парадокс? Не совсем — дело в том, что прибыль банков это т.н. «длинные деньги», они выданы на годы и приносят прибыль постепенно. А выдача кредита или большой суммы наличных — это «короткие деньги», потому что нужен весь объём здесь и сейчас. И у банков их просто не хватает, поэтому занимают на короткий срок, после отдают с процентами.
Так вот, по всем имеющимся открытым данным, у банков сейчас самый настоящий кризис ликвидности, им не хватает этих «коротких денег». В августе структурный дефицит достиг самых высоких показателей с марта 2022 года, когда царила всеобщая паника ввиду всем понятных событий — ₽2,7 трлн. В начале года размер дефицита был примерно в 5 раз меньше, ₽587 млрд.
С чем это связано? Одна из главных причин — рост спроса на наличные деньги. В конце мая выкладывал инфографику с цифрами, показывающими высокий объём налички в экономике. Причины описаны там же — возросшие налоги (через наличку отследить неуплату в разы сложнее) и блокировки связи. Я и в своей жизни стал наблюдать всё бОльший интерес к наличности и сам стал платить наличкой чаще.
Согласно прогнозам, по итогам 2026 года объём наличных денег в экономике вырастет на ₽3,7 трлн, до ₽23,1 трлн. То есть банки и дальше будут увеличивать займы у ЦБ, чтобы как-то покрыть структурный дефицит — по крайней мере, пока спрос на наличные не уравняется.
Хотя... учитывая тенденции к увеличению числа налогов, сборов, а также ставок по ним, спрос на наличные будет устойчивым ближайшие полгода точно. Но это уже мои догадки.
#аналитика
@oslabilrubl
Постоянный читатель в комментариях неоднократно поднимает эту тему в обсуждениях, так что пора написать отдельный пост про это. Итак, утверждение — в России у банков наблюдается структурный дефицит ликвидности, поэтому аукционы РЕПО постоянно растут.
Перевожу на простой язык — у банков нет «коротких денег», т.е. свободных финансов прямо здесь и сейчас, чтобы выдать новые кредиты клиентам, поэтому они берут в долг деньги у ЦБ. Под ликвидностью в финансовом мире имеют в виду именно деньги как самый ликвидный товар, вот ликбез. Ликбез про РЕПО вот тут по ссылке.
Объёмы аукционов РЕПО, то есть количество взятых у ЦБ банками денег на краткосрочный период, уверенно растут, что регулярно присылает в комментарии подписчик. Например, в прошлом месяце, 22 сентября, был побит исторический рекорд — ЦБ выдал банкам ₽7 трлн в рамках операций РЕПО. До этого рекордом был результат аукциона 10 марта, когда банки получили ₽6,74 трлн. Для понимания — год назад в сентябре объём РЕПО не превышал ₽1,5 трлн, а в целом осенью был меньше ₽3 трлн.
Если очень сильно обобщать, то всего лишь за год банки стали занимать у ЦБ денег в рамках РЕПО примерно в 2,5 раза больше. Посмотрите на еженедельные данные ЦБ, увидите все детальные цифры, не буду здесь перегружать ими пост.
Да, у нас складывается странная на первый взгляд ситуация — банки ежегодно отчитываются о рекордных прибылях, но в то же самое время вынуждены постоянно занимать у ЦБ деньги на выдачу их клиентам в виде кредитов и наличных. Парадокс? Не совсем — дело в том, что прибыль банков это т.н. «длинные деньги», они выданы на годы и приносят прибыль постепенно. А выдача кредита или большой суммы наличных — это «короткие деньги», потому что нужен весь объём здесь и сейчас. И у банков их просто не хватает, поэтому занимают на короткий срок, после отдают с процентами.
Так вот, по всем имеющимся открытым данным, у банков сейчас самый настоящий кризис ликвидности, им не хватает этих «коротких денег». В августе структурный дефицит достиг самых высоких показателей с марта 2022 года, когда царила всеобщая паника ввиду всем понятных событий — ₽2,7 трлн. В начале года размер дефицита был примерно в 5 раз меньше, ₽587 млрд.
С чем это связано? Одна из главных причин — рост спроса на наличные деньги. В конце мая выкладывал инфографику с цифрами, показывающими высокий объём налички в экономике. Причины описаны там же — возросшие налоги (через наличку отследить неуплату в разы сложнее) и блокировки связи. Я и в своей жизни стал наблюдать всё бОльший интерес к наличности и сам стал платить наличкой чаще.
Согласно прогнозам, по итогам 2026 года объём наличных денег в экономике вырастет на ₽3,7 трлн, до ₽23,1 трлн. То есть банки и дальше будут увеличивать займы у ЦБ, чтобы как-то покрыть структурный дефицит — по крайней мере, пока спрос на наличные не уравняется.
Хотя... учитывая тенденции к увеличению числа налогов, сборов, а также ставок по ним, спрос на наличные будет устойчивым ближайшие полгода точно. Но это уже мои догадки.
#аналитика
@oslabilrubl