Что движет рынки?

Что движет рынки?

Надежды.

Надежды на будущий рост экономики и грядущие доходы корпораций, на байбеки, дивиденды и так далее.

А что по российскому рынку? Факторы депрессивного поведения:
▪️ Опасения дальнейшего роста налоговой нагрузки на бизнес.
▪️ Опасения дальнейшего сжатия деловой активности и совокупного спроса.
▪️ Опасения на введение всё новых и новых санкций как важнейших факторов роста издержек.
▪️ Опасения, что деньги ещё долго будут безумно дорогими.

Да много чего беспокоит бизнес. К примеру, дополнительно — не будет ли неожиданных «тёплых и нежных приветов» из прокуратуры и налоговой. У нас и от этого бизнес не зарекается.

Ну а что двигало вверх?
Надежды на заключение мирного соглашения. Что, в свою очередь, минимизирует риски новых санкций, дает простор для снижения ставки, более серьёзного и быстрого. А еще улучшает настроение потребителей и дает возможность возвращения в Россию международного капитала и т.д.

Ну и опять же — фактором для осторожного оптимизма было, что вот снизится ставка к концу года к 12%… Вот снизится она к 8% к концу 2027 года. И… заживём.

Но и с мирным процессом что-то не особенно складывается. И, как выясняется, — ещё и ставке быть долго высокой. Ну а с чего тогда рынку расти?

Ну а значит — значит, неизбежно ждём нового оттока средств из фондов акций и, несмотря на дешевизну рынка акций, новых просадок цен.

Но бывают очень интересные психологические моменты. Народ держит месяцами бумаги. Усредняет их… Пока не начинает терять надежду.
Пока общее настроение не падает в пол. И в такие моменты наступает так называемая «капитуляция» рынка. Все одновременно начинают продавать. И… понеслось.
Идёт вынос маржинальных позиций.

Так что… Оно так будет, как мне видится, достаточно скоро. Точнее, может так быть. И не важно в данном случае — дороги компании или до безумия дешевы. Вот здесь начинается самое интересное. Просто не выдерживают у большинства нервы.

ЦБ нам четко все пояснил. Добавить нечего.

А если мирный процесс в ближайшие дни ещё забуксует... Если пойдёт новое обострение или, к примеру, другие нерыночные события произойдут... У нас каждый день что-нибудь эдакое происходит. Ну вот тогда и стоит, очевидно, ждать ту самую… капитуляцию.

Как подготовиться к подобному? Да просто иметь достаточный запас ликвидности. Попытаться сыграть от шорта? Опасно.
Всё может пойти не по плану. А вот просто иметь достаточный запас ликвидности — это разумно. На моей памяти ни разу ещё не были неудачными инвестиции, сделанные как раз в такие дни.
Так что… готовимся. Быть может всё.