01.04.2026 10:14
📊 Госдолг России вырос на 21%.
📊 Госдолг России вырос на 21%. Это плохо?
По итогам 2025 года государственный долг России достиг 35,1 трлн рублей. Рост за год - 21%. Основной вклад внёс внутренний долг: он увеличился почти на треть. Внешний, наоборот, сократился.
Что происходит на самом деле?
Рост внутреннего долга - это не признак кризиса. Это стандартный инструмент покрытия бюджетного дефицита: государство выпускает ОФЗ, бизнес и институциональные инвесторы их покупают. Деньги остаются внутри страны.
Именно поэтому риски дефолта здесь минимальны. Россия занимает в рублях у рублёвых кредиторов. Это принципиально иная история, чем долг в иностранной валюте перед внешними держателями.
Моё мнение
Цифра 35 трлн выглядит пугающе только в отрыве от контекста. Для сравнения: отношение госдолга к ВВП у России остаётся одним из самых низких среди крупных экономик мира. У США этот показатель давно перевалил за 120% ВВП, у большинства европейских стран - выше 80–100%.
Сокращение внешнего долга на фоне роста внутреннего - это осознанная политика. Меньше зависимости от внешних кредиторов, больше суверенитета над долговой структурой.
В текущих геополитических условиях это выглядит скорее как разумный выбор, чем как слабость.
Если макроэкономическая ситуация стабилизируется, а ставка ЦБ начнёт снижаться - стоимость обслуживания этого долга снизится, а нагрузка на бюджет уменьшится. Именно этот сценарий сейчас выглядит как базовый.
Госдолг растёт. Но пока он растёт управляемо, в рублях и внутри страны - это рабочий инструмент, а не сигнал тревоги.
По итогам 2025 года государственный долг России достиг 35,1 трлн рублей. Рост за год - 21%. Основной вклад внёс внутренний долг: он увеличился почти на треть. Внешний, наоборот, сократился.
Что происходит на самом деле?
Рост внутреннего долга - это не признак кризиса. Это стандартный инструмент покрытия бюджетного дефицита: государство выпускает ОФЗ, бизнес и институциональные инвесторы их покупают. Деньги остаются внутри страны.
Именно поэтому риски дефолта здесь минимальны. Россия занимает в рублях у рублёвых кредиторов. Это принципиально иная история, чем долг в иностранной валюте перед внешними держателями.
Моё мнение
Цифра 35 трлн выглядит пугающе только в отрыве от контекста. Для сравнения: отношение госдолга к ВВП у России остаётся одним из самых низких среди крупных экономик мира. У США этот показатель давно перевалил за 120% ВВП, у большинства европейских стран - выше 80–100%.
Сокращение внешнего долга на фоне роста внутреннего - это осознанная политика. Меньше зависимости от внешних кредиторов, больше суверенитета над долговой структурой.
В текущих геополитических условиях это выглядит скорее как разумный выбор, чем как слабость.
Если макроэкономическая ситуация стабилизируется, а ставка ЦБ начнёт снижаться - стоимость обслуживания этого долга снизится, а нагрузка на бюджет уменьшится. Именно этот сценарий сейчас выглядит как базовый.
Госдолг растёт. Но пока он растёт управляемо, в рублях и внутри страны - это рабочий инструмент, а не сигнал тревоги.