💬 Ответы на вопросы подписчиков 22-28.

💬 Ответы на вопросы подписчиков 22-28.12 💬❓Вопрос
Мнение по ЗО Совкомбанк СЗО-01 ? Возможно за 15 месяцев доход 10% купон + изменение тела 25-28%, получаем доходность примерно 30% годовых в USD.
🗣 Ответ
Идея в вечниках похожа на идею в ОЗФ - всё строится на предположениях, ибо нет срока погашения.
Совкомбанк не единственная бумага, где возможно тело переоценится вверх. Есть у Альфы похожие варианты и у ВТБ. Теоретически расчёт в вашем примере имеет право на жизнь при условии, что рынок оставит 10% купонную доходность у вечников, как медиану доходностей.
Нужно отметить низкую ликвидность Совкомбанка, где 3-8 бумаг проходит в день и лот в 1000$.
Также то, что это не эксклюзивная доходность. Например, МКБ с погасом в 2026 году торгуется с YTM 17% или Полипласты дают примерно 13-14% годовых в долларах. НО это гарантированная доходность (в случае отсутствия дефолта), а у вечников это предполагаемая доходность. Лично мне ближе вариант с гарантированной доходностью. Хотя вечники с их текущей ценой тоже адекватный, но более рисковый вариант.
❓Вопрос
По облигациям Вуша насколько безопасно иметь 5 % в портфеле ?
🗣 Ответ
Доля разумная, увеличивать не стоит. Для обоснования проблем с долгом нужны пруфы.
Я вижу ситуацию так, ближайшее погашение в середине 2026 года на 4 млрд. Общий облиг. долг 13 млрд. Смогут они сделать рефинанс 4 млрд ? На мой взгляд, да. Вероятно за два выпуска.
Есть какие-то очевидные признаки недостатка ликвидности на сейчас ? Блокировки со стороны ФНС, пробитие банк. ковенант, не публичная информация о задержках в оплатах и т.д. Везде ответ - нет. На мой взгляд пока нет негативных "маячков" держать ВУШ можно.
❓Вопрос
Выпуск Ойл Ресурс. Для ВВВ- выглядит купон очень интересно, там хитро, но в среднем можно считать 24,5%. Стоит ли заходить?
🗣 Ответ
НЕ стоит. Эмитент проблемный.
Если мало опыта в облигациях, то не нужно гнаться за высокими доходностями. Наоборот, примерно первые 5-7 строчек в скинерах (с сортировкой по YTM) пропускайте. С большой долей вероятности это эмитенты с теми или иными проблемами. И не смотрите рейтинги ниже BBB.
Таким образом вы недозаработаете пока будете учиться и разбираться, но не потеряете капитал. В противном случае обучение бессмысленно.
❓Вопрос
Мнение по СИБАВТО1Р3, осознаю риск, брал очень маленькую долю в портфель, есть большая просадка, задумался стоит ли держать так как срок погашения 3+ лет. Вывезут ли ?)))
🗣 Ответ
Если бы кто-нибудь знал, что точно "вывезут", то не торговались бы с YTM в 70%. Это риск в чистом виде - или сверх.доходность или дефолт.
Там 3-х летка, но аморт уже со следующего купона, что хорошо и даст экстра-прибыль, когда бумага значительно ниже номинала. Для малой доли в портфеле со ставкой на супер-риск - норм вариант.
❓Вопрос
Минфин разместил облигации в юанях. Может ли это свидетельствовать о том, что валютный курс будут держать еще долго (иначе зачем выпускать валютный инструмент)?
🗣 Ответ
Моё мнение, что Минфин использует все доступные источники финансирования и бумаги в юанях один из них. В принципе они выходят с теми инструментами на которые есть спрос в моменте.
👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов (https://t.me/+euBrlnGqqms0MjBi).

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе.
#вопросы