💬 Ответы на вопросы подписчиков 20.

💬 Ответы на вопросы подписчиков 20.02-27.02 💬

❓Вопрос
А ваши портфели облигаций можно где-то посмотреть? А с платной подпиской новые выпуски где разбираете? Как видите, я всё-таки опираюсь на опыт, на ваше мнение. Покупаю не ниже BBB-.

🗣 Ответ
Есть готовый портфель на Ideas (доступен с соответствующей подпиской) и портфели автоследования в Т-Банке и Алоре.

Также на Юнити выходит еженедельный разбор первичных размещений, раз в неделю — идея на покупку лучшего облигационного варианта и подробный разбор последних рейтингов. Плюс раз в месяц выходит очень большая подборка облигаций (свыше 30 выпусков) — наш выбор по всем рейтингам, типам бумаг и валютам.

Это хорошо, что слушаете и слышите 🙂 Если есть опыт работы на долговом рынке, то можно и до BBB- смотреть. Если нет, то лучше ниже A не опускаться.

❓Вопрос
Технолизинг 27% или Апри 25% — новый выпуск? У кого дела лучше — ваше видение, пожалуйста? Ближайший год.

🗣 Ответ
Вы просите сравнить яблоко с помидором. Всё хорошо, если правильно использовать.

У Техно ТКД 26,4% и дюрация 1,4 года. У АПРИ — 24% итоговый купон и дюрация 2,3 года. Разные рейтинги, разные отрасли.

Оба выпуска можно использовать в портфеле, но оба — ВДО. Иначе говоря, высокий риск. Если нет времени следить за портфелем, то лучше оба не держать. Если хотите риск, то стоит ограничить долю 3–4% на эмитента.

❓Вопрос
Подскажите ваше мнение по облигациям СибСтекло? Поискал информацию в интернете и из серьёзного нашёл, что, возможно, их бенефициар под домашним арестом, но при этом завод продолжает работать и генерирует выручку. Однако доходность по их облигациям крайне высокая. Можно ли Сибстекло поставить на один уровень риска с СибАвтоТранс?

🗣 Ответ
Сибстекло — тоже очень проблемный эмитент. Там есть всё, включая постоянную налоговую задолженность. При этом прямой связи с руководством, в отличие от Сибавто, нет, и я доподлинно не знаю, что там происходит.

Это уже прямо трэш-ВДО. Покупая, вы должны быть готовы к дефолту условно завтра.*Замечу, что этот ответ вышел ещё в январе, задолго до недавней блокировки счетов компании ФНС.

❓Вопрос
Можно ещё получить ваше подтверждение моего видения покупки ВУШ, пожалуйста?

🗣 Ответ
Любой эмитент живёт, пока есть возможность рефинанса долгов. Если она под вопросом (как у Вуша), то у эмитента уже есть проблемы. Плюс сейчас продолжит раскручиваться негативный сентимент.

Я пока покупки Вуша не рассматривал бы.

❓Вопрос
А как сочетается чрезвычайно настороженное отношение к облигациям ВУШа и вполне позитивное — к акциям?

🗣 Ответ
Меня интересует только способность компании обслуживать свои долги. При этом операционные метрики могут снижаться. В акциях, наоборот, нужен рост операционки, чтобы бумага пошла в рост, а на долги смотрят в последнюю очередь.

Поэтому не вижу здесь никакого конфликта интересов.

О банкротстве Вуша речи не идёт. Речь идёт о справедливой доходности выпусков и о том, сколько в этом случае должно стоить тело. Смотрите кейсы ТГК и Делимобиля, а перед этим — Ур.стали. Все компании работают, но тело сильно упало. Меня этот риск интересует, а на акциях это может вообще не отразиться.

👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов.

Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе