Первичные размещения 23.

Первичные размещения 23.03 — 28.03

На этой неделе мы выкладываем первые 4 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити.

РУСГИДРО

Очередной флоатер от эмитента и на сей раз достаточно длинный. Возможно ограниченно интересен только для инстуциональных портфелей, а для частного инвестора - ничего привлекательного.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ДИРЕКТ ЛИЗИНГ

Новый выпуск станет самым длинным у эмитента, но амортизация с первого купона значительно сократит дюрацию. Даже с начальным купоном премия к выпускам на вторичке отсутствует. Есть 5-ый выпуск, который с 27% купоном торгуется незначительно выше номинала. Рейтинг был недавно понижен Акрой до BB, прогноз Развивающийся. Спасает только небольшой объём, который через книгу высоко вероятно разберут. Если потом выпуск хорошо уйдёт ниже номинала, то можно думать о покупке в основном для желающих получать усиленный денежный поток через амортизацию.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

БРУСНИКА

Эмитент размещает "зелёные" облигации, которые благоприятны для капитала банков. И, вероятно, выпуск им и предназначен. Потому что 2-х летний фикс с купоном 22,75% торгуется ниже номинала и зачем в здравом уме купить флоатер, который сейчас даёт 20% купон - абсолютно непонятно. Плюс и сама по себе Брусника один из самых слабых сейчас застройщиков с точки зрения уровня долговой нагрузки, которая превышает 7х к EBITDA.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

ЕВРАЗХОЛДИНГ ФИНАНС

Ещё одни длинный флоатер в сегодняшней подборке. Тоже предназначен видимо для инстуционалов. При этом до итогового спреда в +1,7 п.п выглядит конкуретноспособно в своём рейтинге.

╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸

На текущей неделе в Unity разобраны:

▪️ЙУМИ
▪️БИЗНЕС АЛЬЯНС
▪️ГК САМОЛЕТ
▪️ФИНЭКВА
▪️РОДЕЛЕН

🔥 Купить подписку по ссылке