06.04.2026 15:33
❓ Куда инвестировать в 2026 году: практические идеи с конференции ТОЛК PRO На прошедшей конференции ТОЛК PRO от Т-Банка
❓ Куда инвестировать в 2026 году: практические идеи с конференции ТОЛК PRO
На прошедшей конференции ТОЛК PRO от Т-Банка эксперты поделились конкретными идеями для формирования портфелей в текущих макроэкономических условиях. Разберем ключевые тезисы блогеров Пульса — инвестконсультанта Давида Дадиани и инвестора Юрия Козлова — по рынкам акций и облигаций.
📉 Рынок акций: ставка на отставших и перепроданных
По оценкам Давида Дадиани, сейчас около 91 трлн рублей ищут доходность. Половина этих средств — в срочных депозитах. По мере снижения привлекательности вкладов этот капитал начнет перетекать на фондовый рынок (уже видны первые 2,5 трлн рублей на брокерских счетах). Фокус предлагается делать на секторах, которые сильнее всего упали от пиков: девелоперы (-72%), металлурги (-58%) и IT (-39%).
📍 Группа Астра ($ASTR). Отгрузки компании выросли на 78% год к году в 2024 году, при этом акция скорректировалась на 65% от максимумов из-за давления на маржу. Спрос со стороны госсектора на отечественный софт носит нерыночный административный характер и не зависит от конъюнктуры.
📍 Группа ЛСР ($LSRG). Единственный публичный застройщик, выплачивающий дивиденды (около 11%). Вертикально интегрированный бизнес, котировки которого сильно оторваны из-за спада в ипотеке. Триггер роста — снижение ключевой ставки и восстановление спроса на жилье.
📍 Северсталь ($CHMF). Вертикально интегрированный металлург с низкой себестоимостью. Свободный денежный поток резко растет после прохождения пика капзатрат, а компания исторически направляла до 100% FCF на дивиденды. Оживление стройки станет мощным катализатором.
Из фондов выделены $TRND (трендовые акции), $TLCB (валютные облигации с нулевым налогом на купоны внутри фонда) и $TGLD (золото как защита от геополитических рисков и ослабления рубля).
💼 Облигации: окно возможностей
Блогер Пульса Юрий Козлов и аналитик долговых рынков Т-Инвестиций Сергей Колбанов разобрали ситуацию на долговом рынке, подчеркивая, что цикл снижения ставки — идеальное время для инвесторов в бонды. Главное правило здесь — тотальная диверсификация. Всепогодный портфель должен включать разные классы бумаг. В качестве примера предложен следующий модельный портфель:
📍 Длинные ОФЗ с фиксированным купоном: 26250 и 26245.
📍 Корпоративные выпуски и флоатеры: ВИС Финанс Б0-П11, Новабев Групп 003P-03, Росэксимбанк 002Р-04.
📍 Валютные бонды: Акрон БО-001Р-07, ЕвразХолдинг Финанс 003P-03, Газпром Капитал БО-001Р-12.
👉 На мой взгляд, логика потоков капитала сейчас выходит на первый план. Ставка ЦБ выступает триггером: как только вклады перестанут давать сверхдоходность, ликвидность хлынет в перепроданные активы. Тот, кто успеет сформировать позиции до масштабной переоценки рынка, получит наибольшую прибыль.
⭐️Канал в Max
На прошедшей конференции ТОЛК PRO от Т-Банка эксперты поделились конкретными идеями для формирования портфелей в текущих макроэкономических условиях. Разберем ключевые тезисы блогеров Пульса — инвестконсультанта Давида Дадиани и инвестора Юрия Козлова — по рынкам акций и облигаций.
📉 Рынок акций: ставка на отставших и перепроданных
По оценкам Давида Дадиани, сейчас около 91 трлн рублей ищут доходность. Половина этих средств — в срочных депозитах. По мере снижения привлекательности вкладов этот капитал начнет перетекать на фондовый рынок (уже видны первые 2,5 трлн рублей на брокерских счетах). Фокус предлагается делать на секторах, которые сильнее всего упали от пиков: девелоперы (-72%), металлурги (-58%) и IT (-39%).
📍 Группа Астра ($ASTR). Отгрузки компании выросли на 78% год к году в 2024 году, при этом акция скорректировалась на 65% от максимумов из-за давления на маржу. Спрос со стороны госсектора на отечественный софт носит нерыночный административный характер и не зависит от конъюнктуры.
📍 Группа ЛСР ($LSRG). Единственный публичный застройщик, выплачивающий дивиденды (около 11%). Вертикально интегрированный бизнес, котировки которого сильно оторваны из-за спада в ипотеке. Триггер роста — снижение ключевой ставки и восстановление спроса на жилье.
📍 Северсталь ($CHMF). Вертикально интегрированный металлург с низкой себестоимостью. Свободный денежный поток резко растет после прохождения пика капзатрат, а компания исторически направляла до 100% FCF на дивиденды. Оживление стройки станет мощным катализатором.
Из фондов выделены $TRND (трендовые акции), $TLCB (валютные облигации с нулевым налогом на купоны внутри фонда) и $TGLD (золото как защита от геополитических рисков и ослабления рубля).
💼 Облигации: окно возможностей
Блогер Пульса Юрий Козлов и аналитик долговых рынков Т-Инвестиций Сергей Колбанов разобрали ситуацию на долговом рынке, подчеркивая, что цикл снижения ставки — идеальное время для инвесторов в бонды. Главное правило здесь — тотальная диверсификация. Всепогодный портфель должен включать разные классы бумаг. В качестве примера предложен следующий модельный портфель:
📍 Длинные ОФЗ с фиксированным купоном: 26250 и 26245.
📍 Корпоративные выпуски и флоатеры: ВИС Финанс Б0-П11, Новабев Групп 003P-03, Росэксимбанк 002Р-04.
📍 Валютные бонды: Акрон БО-001Р-07, ЕвразХолдинг Финанс 003P-03, Газпром Капитал БО-001Р-12.
👉 На мой взгляд, логика потоков капитала сейчас выходит на первый план. Ставка ЦБ выступает триггером: как только вклады перестанут давать сверхдоходность, ликвидность хлынет в перепроданные активы. Тот, кто успеет сформировать позиции до масштабной переоценки рынка, получит наибольшую прибыль.
⭐️Канал в Max