26.03.2026 15:38
Силуанов: ▪️Действие бюджетного правила приостановлено до лета ▪️Минфин предлагает продлить приостановку валютных операций до момента прояснения новых…
Силуанов:
▪️Действие бюджетного правила приостановлено до лета
▪️Минфин предлагает продлить приостановку валютных операций до момента прояснения новых параметров бюджетного правила
Наконец-то правильные, хоть и запоздалые действия Минфина.
Первый шаг — Минфин перестает быть участником валютного рынка. Это ненормально, когда своими интервенциями ведомство искусственно воздействует либо на укрепление, либо на ослабление рубля. В результате получается парадоксальная ситуация: валюту в ФНБ покупают по 90-100 рублей за доллар, а продают — по 75-80 рублей.
Второй шаг еще не сделан, но, надеюсь, он случится. Нельзя формировать ФНБ в валюте. "Международными" резервами должен заниматься Центробанк, а не правительство. Сама идея существования суверенного фонда хорошая. Но компенсировать дефицит бюджета в сложные моменты можно через покупку ОФЗ под условные "инфляция + 1%", а не размещать госдолг с премией к инфляции в 8-10%, как это происходит сейчас.
Это резервная функция. Но должна быть и другая — функция развития. Её суть в финансировании капиталоемких проектов вроде транспортной инфраструктуры, промышленности, технологий и т.д.
Поэтому новая версия бюджетного правила должна включать не только изменение цены отсечения по Urals, а изменение целей и задач ФНБ, а также механизмов его наполнения и расходов.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
▪️Действие бюджетного правила приостановлено до лета
▪️Минфин предлагает продлить приостановку валютных операций до момента прояснения новых параметров бюджетного правила
Наконец-то правильные, хоть и запоздалые действия Минфина.
Первый шаг — Минфин перестает быть участником валютного рынка. Это ненормально, когда своими интервенциями ведомство искусственно воздействует либо на укрепление, либо на ослабление рубля. В результате получается парадоксальная ситуация: валюту в ФНБ покупают по 90-100 рублей за доллар, а продают — по 75-80 рублей.
Второй шаг еще не сделан, но, надеюсь, он случится. Нельзя формировать ФНБ в валюте. "Международными" резервами должен заниматься Центробанк, а не правительство. Сама идея существования суверенного фонда хорошая. Но компенсировать дефицит бюджета в сложные моменты можно через покупку ОФЗ под условные "инфляция + 1%", а не размещать госдолг с премией к инфляции в 8-10%, как это происходит сейчас.
Это резервная функция. Но должна быть и другая — функция развития. Её суть в финансировании капиталоемких проектов вроде транспортной инфраструктуры, промышленности, технологий и т.д.
Поэтому новая версия бюджетного правила должна включать не только изменение цены отсечения по Urals, а изменение целей и задач ФНБ, а также механизмов его наполнения и расходов.
Константин Двинский в Max. Подписаться.