09.07.2026 17:04
В последние недели я много раз писал о том, что ситуация с бюджетом стабилизируется и уже в июне возможен профицит.
В последние недели я много раз писал о том, что ситуация с бюджетом стабилизируется и уже в июне возможен профицит. В результате так оно и получилось. Однако в ЦБ, вместо того чтобы произвести элементарные оперативные расчеты, предпочитают называть расходы казны "проинфляционным фактором".
Давайте посмотрим на эти "огромные" расходы и дефицит.
Июнь:
▪️Доходы: 3841 млрд (+34,6% г/г)
- Нефтегазовые доходы: 684 млрд (+38,2% г/г)
- Ненефтегазовые доходы: 3157 млрд (+33,8% г/г)
▪️Расходы: 3562 млрд (+10,9% г/г)
▪️Профицит: 279 млрд (годом ранее — дефицит в 358 млрд)
Действительно, по итогам шести месяцев дефицит составил 5731 млрд рублей, что на 47,4% выше, чем годом ранее. Но, во-первых, в масштабах всей экономики это все равно очень мало (2,4% к ВВП в годовом выражении), а во-вторых, он начинает сокращаться. Да и само значение было сформировано естественными и ожидаемыми причинами. Минфин в начале года ударными темпами авансировал расходы, заранее доводя деньги до конечных получателей. Это наложилось на слабые нефтегазовые доходы первого квартала и еще старую ставку НДС в 20%.
В январе-феврале у меня на самом деле были опасения по поводу бюджета, но уже с марта-апреля стало заметно быстрое выправление ситуации. На Неглинной ее не видят до сих пор.
В июне темпы роста доходной части оказались в три (!) раза выше расходной. В основном это произошло благодаря налогам и сборам. Ужесточение фискальной нагрузки на население и бизнес все же дает результат. Я был и остаюсь противником повышения НДС, поскольку это в чистом виде налог на инвестиции, который негативно влияет на экономическое развитие уже на среднесрочном горизонте.
Но в моменте повышение ставки, а также всякие утильсборы и прочее дают результат: все разговоры о том, что получился обратный эффект и предприниматели начали уходить в серую зону, не подтверждаются приходящими данными. В МСП такое действительно происходит массово, но основная часть нашей экономики контролируется крупными и крупнейшими компаниями: им незаметно уйти в серую зону нельзя. Налоговая о таких компаниях знает больше, чем они сами о себе.
Примечательно, что в июне нефтегазовые доходы бюджета составили всего лишь 17,8% от общей суммы доходов. Да, они не включают квартальный НДД, но значение показательно.
В общем, с бюджетом пока что все нормально. Думаю, осенью по определенным причинам произойдет рост расходов, но он будет контролируемым и не критичным. А к этому времени казна должна подкопить ресурсы, да и ставка по госдолгу, надеюсь, снизится. Июль должен пройти еще лучше.
Константин Двинский. Подписаться.
Давайте посмотрим на эти "огромные" расходы и дефицит.
Июнь:
▪️Доходы: 3841 млрд (+34,6% г/г)
- Нефтегазовые доходы: 684 млрд (+38,2% г/г)
- Ненефтегазовые доходы: 3157 млрд (+33,8% г/г)
▪️Расходы: 3562 млрд (+10,9% г/г)
▪️Профицит: 279 млрд (годом ранее — дефицит в 358 млрд)
Действительно, по итогам шести месяцев дефицит составил 5731 млрд рублей, что на 47,4% выше, чем годом ранее. Но, во-первых, в масштабах всей экономики это все равно очень мало (2,4% к ВВП в годовом выражении), а во-вторых, он начинает сокращаться. Да и само значение было сформировано естественными и ожидаемыми причинами. Минфин в начале года ударными темпами авансировал расходы, заранее доводя деньги до конечных получателей. Это наложилось на слабые нефтегазовые доходы первого квартала и еще старую ставку НДС в 20%.
В январе-феврале у меня на самом деле были опасения по поводу бюджета, но уже с марта-апреля стало заметно быстрое выправление ситуации. На Неглинной ее не видят до сих пор.
В июне темпы роста доходной части оказались в три (!) раза выше расходной. В основном это произошло благодаря налогам и сборам. Ужесточение фискальной нагрузки на население и бизнес все же дает результат. Я был и остаюсь противником повышения НДС, поскольку это в чистом виде налог на инвестиции, который негативно влияет на экономическое развитие уже на среднесрочном горизонте.
Но в моменте повышение ставки, а также всякие утильсборы и прочее дают результат: все разговоры о том, что получился обратный эффект и предприниматели начали уходить в серую зону, не подтверждаются приходящими данными. В МСП такое действительно происходит массово, но основная часть нашей экономики контролируется крупными и крупнейшими компаниями: им незаметно уйти в серую зону нельзя. Налоговая о таких компаниях знает больше, чем они сами о себе.
Примечательно, что в июне нефтегазовые доходы бюджета составили всего лишь 17,8% от общей суммы доходов. Да, они не включают квартальный НДД, но значение показательно.
В общем, с бюджетом пока что все нормально. Думаю, осенью по определенным причинам произойдет рост расходов, но он будет контролируемым и не критичным. А к этому времени казна должна подкопить ресурсы, да и ставка по госдолгу, надеюсь, снизится. Июль должен пройти еще лучше.
Константин Двинский. Подписаться.