24.04.2026 15:10
Северсталь: чистая прибыль упала в 370 раз в 1 квартале 2026
⛏ Северсталь отчитался за первый квартал: чистая прибыль упала в 370 раз
В металлургии сейчас откровенно слабый период — и отчёт «Северстали» это хорошо показывает: основные финансовые показатели снизились до минимумов за несколько лет, без учета 2022 года, когда компания такие данные не раскрывала. Причём это не разовый слабый квартал — похожая динамика была и в 2025 году: падают цены, сжимается маржа и проседает прибыль.
📊 Ключевые цифры:
➖ выручка: 145,3 млрд руб. (–19% г/г)
➖ EBITDA: 17,9 млрд руб. (–54%)
➖ рентабельность по EBITDA: 12% (против 22% год назад)
➖ чистая прибыль: 57 млн руб. (против 21 млрд)
➖ FCF: –40,4 млрд руб.
➖ ND/EBITDA: 0,5х (0,0х годом ранее)
При этом объёмы сами по себе почти не упали — проблема не в том, что перестали продавать. Проблема в том, как и по какой цене продают:
➖ цены на сталь в РФ снизились примерно на 7% г/г
➖ резко выросла доля полуфабрикатов (менее маржинальная продукция)
➖ продажи продукции с высокой добавленной стоимостью упали на 14%
👉 В итоге компания зарабатывает меньше с каждой тонны, и это сразу бьёт по EBITDA и прибыли.
💬 Что говорит менеджмент
Гендиректор Александр Шевелев подтверждает эту картину:
Ситуация в отрасли остается сложной. Спрос на сталь в России продолжает снижаться: за три месяца 2026 года металлопотребление упало на 15% в годовом сопоставлении.
Резкое охлаждение рынка… привело к снижению загрузки мощностей у наших ключевых клиентов и падению цен
🍀 Дивиденды
На этом фоне решение ожидаемое: дивиденды за 1 кв. платить не будут.
Причина простая — отрицательный свободный денежный поток. В приоритете сейчас — сохранить устойчивость и завершить ключевые проекты.
Что дальше
Прогнозы у компании сдержанные:
➖ спрос остаётся слабым
➖ возможен небольшой рост цен, но скорее из-за издержек
➖ быстрого восстановления не закладывается
Аналитики в целом согласны: восстановление спроса может занять 12–18 месяцев, потому что ключевые потребители (стройка, промышленность) остаются под давлением.
Вывод
Пока спрос на сталь падает, даже сильный игрок с нормальными объёмами может почти не зарабатывать. Вопрос здесь не «когда улучшится отчёт», а «когда оживёт спрос в экономике».
Ищите нас здесь: MAX | VK
#Разбираем
@IF_Stocks
В металлургии сейчас откровенно слабый период — и отчёт «Северстали» это хорошо показывает: основные финансовые показатели снизились до минимумов за несколько лет, без учета 2022 года, когда компания такие данные не раскрывала. Причём это не разовый слабый квартал — похожая динамика была и в 2025 году: падают цены, сжимается маржа и проседает прибыль.
📊 Ключевые цифры:
➖ выручка: 145,3 млрд руб. (–19% г/г)
➖ EBITDA: 17,9 млрд руб. (–54%)
➖ рентабельность по EBITDA: 12% (против 22% год назад)
➖ чистая прибыль: 57 млн руб. (против 21 млрд)
➖ FCF: –40,4 млрд руб.
➖ ND/EBITDA: 0,5х (0,0х годом ранее)
При этом объёмы сами по себе почти не упали — проблема не в том, что перестали продавать. Проблема в том, как и по какой цене продают:
➖ цены на сталь в РФ снизились примерно на 7% г/г
➖ резко выросла доля полуфабрикатов (менее маржинальная продукция)
➖ продажи продукции с высокой добавленной стоимостью упали на 14%
👉 В итоге компания зарабатывает меньше с каждой тонны, и это сразу бьёт по EBITDA и прибыли.
💬 Что говорит менеджмент
Гендиректор Александр Шевелев подтверждает эту картину:
Ситуация в отрасли остается сложной. Спрос на сталь в России продолжает снижаться: за три месяца 2026 года металлопотребление упало на 15% в годовом сопоставлении.
Резкое охлаждение рынка… привело к снижению загрузки мощностей у наших ключевых клиентов и падению цен
🍀 Дивиденды
На этом фоне решение ожидаемое: дивиденды за 1 кв. платить не будут.
Причина простая — отрицательный свободный денежный поток. В приоритете сейчас — сохранить устойчивость и завершить ключевые проекты.
Что дальше
Прогнозы у компании сдержанные:
➖ спрос остаётся слабым
➖ возможен небольшой рост цен, но скорее из-за издержек
➖ быстрого восстановления не закладывается
Аналитики в целом согласны: восстановление спроса может занять 12–18 месяцев, потому что ключевые потребители (стройка, промышленность) остаются под давлением.
Вывод
Пока спрос на сталь падает, даже сильный игрок с нормальными объёмами может почти не зарабатывать. Вопрос здесь не «когда улучшится отчёт», а «когда оживёт спрос в экономике».
Ищите нас здесь: MAX | VK
#Разбираем
@IF_Stocks