30.04.2026 11:13
Инфляция отступает 📉 Росстат фиксирует третью неделю подряд околонулевой прирост цен (0,05% на минувшей неделе после 0,01% и 0% за две предыдущие неде…
Инфляция отступает
📉 Росстат фиксирует третью неделю подряд околонулевой прирост цен (0,05% на минувшей неделе после 0,01% и 0% за две предыдущие недели). Оценочный годовой уровень инфляции снизился до 5,7% г/г с 5,9% в марте и феврале.
📌 И хотя окончательные выводы о результатах апреля делать рано (месячная статистика уже неоднократно отклонялась от недельных данных), сигналы очень обнадёживающие.
📌 Анализ по сегментам указывает на признаки сезонного снижения цен на продукты питания, раннее начало которого может быть связано также с торможением внутреннего спроса. Умеренная ценовая динамика в сегменте непродовольственных товаров сохраняется, что, вероятно, следует пояснять устойчиво крепким курсом рубля и всё тем же слабеющим спросом. При этом в услугах ценовая динамика по-прежнему нестабильна. За минувшую неделю зафиксирован сильный рост цен на отдых на черноморском побережье и санаторно-гостиничные услуги (сезон отпусков), а также рост транспортных тарифов. Продолжают дорожать нерегулируемые услуги (бытовые, медицинские и т.д.)
Наше мнение:
Полагаем, что шансы на закрепление устойчивой инфляции (базовой) на умеренном уровне очень высоки. Напомним, что по расчётам ЦБ в феврале и марте её уровень, очищенный от сезонности и приведённый к годовому выражению, составил 4,8%, что уже достаточно близко к инфляционному таргету (4%) и нижней границе прогноза ЦБ по инфляции на текущий год (4,5-5,5%). В этой связи оценка регулятора, что инфляция развивается у верхней границы его прогноза, вероятно, аргументируется будущими проинфляционными рисками, которые, безусловно, могут реализоваться. Пока же мы видим, что инфляция отступает, и это формирует хорошую основу для продолжения цикла снижения ключевой ставки в июне.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ
📉 Росстат фиксирует третью неделю подряд околонулевой прирост цен (0,05% на минувшей неделе после 0,01% и 0% за две предыдущие недели). Оценочный годовой уровень инфляции снизился до 5,7% г/г с 5,9% в марте и феврале.
📌 И хотя окончательные выводы о результатах апреля делать рано (месячная статистика уже неоднократно отклонялась от недельных данных), сигналы очень обнадёживающие.
📌 Анализ по сегментам указывает на признаки сезонного снижения цен на продукты питания, раннее начало которого может быть связано также с торможением внутреннего спроса. Умеренная ценовая динамика в сегменте непродовольственных товаров сохраняется, что, вероятно, следует пояснять устойчиво крепким курсом рубля и всё тем же слабеющим спросом. При этом в услугах ценовая динамика по-прежнему нестабильна. За минувшую неделю зафиксирован сильный рост цен на отдых на черноморском побережье и санаторно-гостиничные услуги (сезон отпусков), а также рост транспортных тарифов. Продолжают дорожать нерегулируемые услуги (бытовые, медицинские и т.д.)
Наше мнение:
Полагаем, что шансы на закрепление устойчивой инфляции (базовой) на умеренном уровне очень высоки. Напомним, что по расчётам ЦБ в феврале и марте её уровень, очищенный от сезонности и приведённый к годовому выражению, составил 4,8%, что уже достаточно близко к инфляционному таргету (4%) и нижней границе прогноза ЦБ по инфляции на текущий год (4,5-5,5%). В этой связи оценка регулятора, что инфляция развивается у верхней границы его прогноза, вероятно, аргументируется будущими проинфляционными рисками, которые, безусловно, могут реализоваться. Пока же мы видим, что инфляция отступает, и это формирует хорошую основу для продолжения цикла снижения ключевой ставки в июне.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ