13.05.2026 15:08
С середины прошлой недели, после объявления объемов покупок валюты по бюджетному правилу, рубль вновь перешел к росту по отношению к основным мировым …
С середины прошлой недели, после объявления объемов покупок валюты по бюджетному правилу, рубль вновь перешел к росту по отношению к основным мировым валютам. В результате пара CNY/RUB на валютном рынке отступила к минимумам с января текущего года, как и официальные курсы доллара и евро.
Основными факторами такой динамики выступают:
👉 Повышенное предложение валюты со стороны экспортеров на фоне высоких цен на нефть;
👉 Недостаточный спрос как со стороны импортеров (из-за замедления экономической активности), так и населения - из-за ослабленного «туристического» спроса в связи с логистическими проблемами на фоне конфликта на Ближнем Востоке;
👉 Низкие объемы покупок в рамках операций по бюджетному правилу. Так, были учтены объемы валюты, не проданные в марте и апреле, что существенно снизило объем покупок в мае.
Наше мнение:
До конца месяца у рубля сохраняется потенциал для укрепления. При этом ближе к окончанию мая на фоне подготовки экспортеров к налоговым выплатам, он получит дополнительную поддержку. Это может способствовать закреплению пары CNY/RUB в нижней половине диапазона 10,5 - 11 рублей с рисками краткосрочного ухода под его нижнюю границу.
❗️ Однако уже в июне ситуация может измениться. Объем покупок по бюджетному правилу может составить 10 - 15% от объемов торгов юанем на бирже, что приведет к снижению валютной ликвидности. В результате рубль перейдет к постепенному ослаблению, которое во второй половине года будет поддержано ростом спроса на валюту со стороны импортеров на фоне стабилизации и последующего роста экономической активности. Под действием этих факторов к окончанию года пара CNY/RUB может подняться в район 12,8.
#БогданЗварич
#валюта
Аналитический центр ПСБ
Основными факторами такой динамики выступают:
👉 Повышенное предложение валюты со стороны экспортеров на фоне высоких цен на нефть;
👉 Недостаточный спрос как со стороны импортеров (из-за замедления экономической активности), так и населения - из-за ослабленного «туристического» спроса в связи с логистическими проблемами на фоне конфликта на Ближнем Востоке;
👉 Низкие объемы покупок в рамках операций по бюджетному правилу. Так, были учтены объемы валюты, не проданные в марте и апреле, что существенно снизило объем покупок в мае.
Наше мнение:
До конца месяца у рубля сохраняется потенциал для укрепления. При этом ближе к окончанию мая на фоне подготовки экспортеров к налоговым выплатам, он получит дополнительную поддержку. Это может способствовать закреплению пары CNY/RUB в нижней половине диапазона 10,5 - 11 рублей с рисками краткосрочного ухода под его нижнюю границу.
❗️ Однако уже в июне ситуация может измениться. Объем покупок по бюджетному правилу может составить 10 - 15% от объемов торгов юанем на бирже, что приведет к снижению валютной ликвидности. В результате рубль перейдет к постепенному ослаблению, которое во второй половине года будет поддержано ростом спроса на валюту со стороны импортеров на фоне стабилизации и последующего роста экономической активности. Под действием этих факторов к окончанию года пара CNY/RUB может подняться в район 12,8.
#БогданЗварич
#валюта
Аналитический центр ПСБ