21.05.2026 08:41
Наличные деньги в обращении: 20 трлн рублей и причины роста
Объем наличных денег в обращении к концу апреля достиг 20 трлн рублей. Только за месяц прирост составил 700 млрд. По данным «Платформы ОФД», в первом квартале доля кэша в отдельных секторах превысила 35% — речь идет о продуктовом ритейле, строительстве, мебельной отрасли, гостиничном бизнесе и продаже автотоваров.
Популярное объяснение — отключения мобильного интернета. Действительно, при нестабильной связи бизнес и население начинают держать запас наличных. Особенно на фоне того, что в последние месяцы проблемы с интернетом стали возникать постоянно.
Однако это лишь часть причины.
Ключевой фактор — рост транзакционных издержек в безналичной экономике. За последние годы государство практически полностью вывело финансовые потоки в цифровой контур. С одной стороны, это повысило собираемость налогов и сократило объем серого сектора. Но с другой — резко усилило административную нагрузку на бизнес и население.
В условиях резкого падения спроса и рецессии в экономике это формирует обратный стимул. Экономические агенты начинают искать способы снизить зависимость от банковской инфраструктуры.
В результате происходит естественный откат к наличным расчетам.
Особенно активно данный процесс идет в малом и среднем бизнесе. Потому что именно МСП наиболее чувствительно к издержкам эквайринга, налоговому администрированию и кассовым разрывам. Когда маржинальность бизнеса находится на уровне 7–10%, то даже комиссия в 2–3% становится существенным фактором, а повышение НДС при падении спроса — тем более.
При этом проблема шире, чем просто уход части операций «в тень». Рост наличного оборота — это сигнал снижения доверия к устойчивости финансовой системы.
И здесь возникает парадокс. Россия действительно построила одну из лучших систем безналичных платежей в мире. Но любая цифровая экономика эффективно работает только при двух условиях: стабильной инфраструктуре и предсказуемости правил игры.
Если один из этих элементов начинает давать сбой — экономика автоматически возвращается к самой простой резервной модели. То есть к наличным.
Константин Двинский. Подписаться.
Популярное объяснение — отключения мобильного интернета. Действительно, при нестабильной связи бизнес и население начинают держать запас наличных. Особенно на фоне того, что в последние месяцы проблемы с интернетом стали возникать постоянно.
Однако это лишь часть причины.
Ключевой фактор — рост транзакционных издержек в безналичной экономике. За последние годы государство практически полностью вывело финансовые потоки в цифровой контур. С одной стороны, это повысило собираемость налогов и сократило объем серого сектора. Но с другой — резко усилило административную нагрузку на бизнес и население.
В условиях резкого падения спроса и рецессии в экономике это формирует обратный стимул. Экономические агенты начинают искать способы снизить зависимость от банковской инфраструктуры.
В результате происходит естественный откат к наличным расчетам.
Особенно активно данный процесс идет в малом и среднем бизнесе. Потому что именно МСП наиболее чувствительно к издержкам эквайринга, налоговому администрированию и кассовым разрывам. Когда маржинальность бизнеса находится на уровне 7–10%, то даже комиссия в 2–3% становится существенным фактором, а повышение НДС при падении спроса — тем более.
При этом проблема шире, чем просто уход части операций «в тень». Рост наличного оборота — это сигнал снижения доверия к устойчивости финансовой системы.
И здесь возникает парадокс. Россия действительно построила одну из лучших систем безналичных платежей в мире. Но любая цифровая экономика эффективно работает только при двух условиях: стабильной инфраструктуре и предсказуемости правил игры.
Если один из этих элементов начинает давать сбой — экономика автоматически возвращается к самой простой резервной модели. То есть к наличным.
Константин Двинский. Подписаться.