13.02.2026 07:59
Макропрогноз ЦБ Еще одна важная тема сегодняшнего заседания ЦБ – это не только ставка здесь и сейчас, но и прогноз по с
Макропрогноз ЦБ
Еще одна важная тема сегодняшнего заседания ЦБ – это не только ставка здесь и сейчас, но и прогноз по ставке на перспективу до конца года.
В прошлом прогнозе был дан широкий диапозон от 13 до 15% по средней ставке. При этом если у нас средняя 13%, то значит на конец гда ставка должна быть 10%. А если у нас средня ставка 15% - то на конец года мы выйдем с 14-14,5%. Разница очень существенная.
При этом президент недавно озвучил прогноз по инфляции на уровне 5% (это верхняя граница прошлого прогноза из таблички).
Мы думаем, что это смещает среднюю ставку ближе к 14-14,5%, что дает нам ставку на конец года 13%-13,5%. Движение будет, но не такое быстрое.
При этом возможны 2 сценария движения:
1) сначала пауза, потом снижение
2) сначала снижение, потом пауза.
Какой вариант выбрал ЦБ узнаем уже сегодня. Второй вариант нам видится более вероятным, тк на текущий момент у нас есть предпосылки для снижения ставки, а вот через полгода про-инфляционные риски могут поднакопиться: например, рост курса $ или расширение бюджетного дефицита, что увеличит вероятность торможения ставки во втором полугодии.
Что будет с рынком?
В таких условиях лучше будут чувствовать себя компании экспортеры, компании с теврдыми внутренними источниками роста. А вот компании с очень большим кредитным плечом начинают выглядеть опасными - тк "продержаться" еще один год довольно высоких ставок будет сложнее (а ставка даже в 13-14% для многих компаний высокая).
Мы в своих портфелях уже начали ребалансировки под такие сценарии.
Также стоит отметить, что позитив со стороны геополитики может переписать эти сценарии в положительную сторону.
Куда инвестировать?
В это воскресенье в 12-00 мск я решил провести вебинар, где поделюсь нашими прогнозами по разным рынкам: акции и облигации РФ, металлы, криптовалюты, недвижимость и покажем тренды, прогнозы и разные сценарии, а также разберем с вами, где сейчас реально можно заработать, а где выросли риски.
➡️ Зарегистрироваться на стратегический эфир
Ставьте 🔥, если полезно. После решения ЦБ я его дополнительно прокомментирую.
Еще одна важная тема сегодняшнего заседания ЦБ – это не только ставка здесь и сейчас, но и прогноз по ставке на перспективу до конца года.
В прошлом прогнозе был дан широкий диапозон от 13 до 15% по средней ставке. При этом если у нас средняя 13%, то значит на конец гда ставка должна быть 10%. А если у нас средня ставка 15% - то на конец года мы выйдем с 14-14,5%. Разница очень существенная.
При этом президент недавно озвучил прогноз по инфляции на уровне 5% (это верхняя граница прошлого прогноза из таблички).
Мы думаем, что это смещает среднюю ставку ближе к 14-14,5%, что дает нам ставку на конец года 13%-13,5%. Движение будет, но не такое быстрое.
При этом возможны 2 сценария движения:
1) сначала пауза, потом снижение
2) сначала снижение, потом пауза.
Какой вариант выбрал ЦБ узнаем уже сегодня. Второй вариант нам видится более вероятным, тк на текущий момент у нас есть предпосылки для снижения ставки, а вот через полгода про-инфляционные риски могут поднакопиться: например, рост курса $ или расширение бюджетного дефицита, что увеличит вероятность торможения ставки во втором полугодии.
Что будет с рынком?
В таких условиях лучше будут чувствовать себя компании экспортеры, компании с теврдыми внутренними источниками роста. А вот компании с очень большим кредитным плечом начинают выглядеть опасными - тк "продержаться" еще один год довольно высоких ставок будет сложнее (а ставка даже в 13-14% для многих компаний высокая).
Мы в своих портфелях уже начали ребалансировки под такие сценарии.
Также стоит отметить, что позитив со стороны геополитики может переписать эти сценарии в положительную сторону.
Куда инвестировать?
В это воскресенье в 12-00 мск я решил провести вебинар, где поделюсь нашими прогнозами по разным рынкам: акции и облигации РФ, металлы, криптовалюты, недвижимость и покажем тренды, прогнозы и разные сценарии, а также разберем с вами, где сейчас реально можно заработать, а где выросли риски.
➡️ Зарегистрироваться на стратегический эфир
Ставьте 🔥, если полезно. После решения ЦБ я его дополнительно прокомментирую.