03.07.2026 11:21
Пост канала «Виталий Кошин. Портфельные инвестиции» от 03.07.2026
Итак, покажу как работает валюта на примере прошлого месяца, а потом перейдем к июлю.
– Например, в прошлом месяце в июне было большое гашение кредита в юанях на 4,5 млрд. юаней (около 50 млрд. руб.).
– Также в прошлом месяце были чистые закупки мин. фина и ЦБ в размере +5,28 млрд. руб./день.
– Крупных гашений в рублях не было со стороны импортеров, что не создавало поток предложения.
– Также стартовал сезон отпусков и был спрос со стороны физ. лиц.
Как итог, рост валюты +10,37% CNY, +11,08% $.
Теперь разберем мини-модель июля:
– Есть крупное гашение облигаций ВЭБа на 550 млн. $ (около 42,5 млрд. руб).
– Планируется импорт 400 тыс. тонн бензина (около 20 млрд. руб.) + наверняка импорт каких-то комплектующих для ремонтов НПЗ.
– Сезон отпусков продолжается
– Закупки мин.фина (чистые за вычетом продаж ЦБ) = 4,82 млрд. руб / день. (чуть меньше июня)
– крупных гашений в рублях со стороны импортеров не предвидится, что могло бы создать спрос на рубль.
– из минусов для валюты – есть фактор налогов в июле – то есть будет спрос на рубль под конец месяца. Статистически июль был месяцем в основном роста валюты (значит отпускной спрос обычно немного побеждал налоги).
С одной стороны фундаментальные факторы чуть слабее июня, с другой стороны все равно чуть больше на стороне спроса – из этого можно сделать вывод, что нас ждет скорее всего ограниченный рост валюты или боковик + какие-то разовые всплески туда-сюда. Потенциал роста валюты я бы оценил на 1-4%, с риском просадки во второй половине месяца под налоговый период.
Стоит понимать, что любая модель – это не гарантированный прогноз, но модель дает понимание, сколько вы можете поставить на рост курса. В июне было очевидно, что можно сделать относительно крупную ставку. В июле мы планируем зафиксировать позиции в валюте, но не урезаем до нуля, немного оставим. В тоже самое время если будет коррекция во время налогового периода – можно будет снова нарастить. Дальше будем также строить модель на август. Плюс там могут быть свои дополнительные новые вводные.
Ставьте 🔥, если было полезно.
Также напомню, что я вас жду сегодня на вебинаре в 19-00 мск – поговорим не только про модель курса доллара на июль, но и про прогноз до конца года, а также обсудим какие сейчас есть валютные инструменты доступные российскому инвестору и как можно защититься от девальвации рубля и в тоже самое время заработать на курсе.
👉 Записаться на вебинар
– Например, в прошлом месяце в июне было большое гашение кредита в юанях на 4,5 млрд. юаней (около 50 млрд. руб.).
– Также в прошлом месяце были чистые закупки мин. фина и ЦБ в размере +5,28 млрд. руб./день.
– Крупных гашений в рублях не было со стороны импортеров, что не создавало поток предложения.
– Также стартовал сезон отпусков и был спрос со стороны физ. лиц.
Как итог, рост валюты +10,37% CNY, +11,08% $.
Теперь разберем мини-модель июля:
– Есть крупное гашение облигаций ВЭБа на 550 млн. $ (около 42,5 млрд. руб).
– Планируется импорт 400 тыс. тонн бензина (около 20 млрд. руб.) + наверняка импорт каких-то комплектующих для ремонтов НПЗ.
– Сезон отпусков продолжается
– Закупки мин.фина (чистые за вычетом продаж ЦБ) = 4,82 млрд. руб / день. (чуть меньше июня)
– крупных гашений в рублях со стороны импортеров не предвидится, что могло бы создать спрос на рубль.
– из минусов для валюты – есть фактор налогов в июле – то есть будет спрос на рубль под конец месяца. Статистически июль был месяцем в основном роста валюты (значит отпускной спрос обычно немного побеждал налоги).
С одной стороны фундаментальные факторы чуть слабее июня, с другой стороны все равно чуть больше на стороне спроса – из этого можно сделать вывод, что нас ждет скорее всего ограниченный рост валюты или боковик + какие-то разовые всплески туда-сюда. Потенциал роста валюты я бы оценил на 1-4%, с риском просадки во второй половине месяца под налоговый период.
Стоит понимать, что любая модель – это не гарантированный прогноз, но модель дает понимание, сколько вы можете поставить на рост курса. В июне было очевидно, что можно сделать относительно крупную ставку. В июле мы планируем зафиксировать позиции в валюте, но не урезаем до нуля, немного оставим. В тоже самое время если будет коррекция во время налогового периода – можно будет снова нарастить. Дальше будем также строить модель на август. Плюс там могут быть свои дополнительные новые вводные.
Ставьте 🔥, если было полезно.
Также напомню, что я вас жду сегодня на вебинаре в 19-00 мск – поговорим не только про модель курса доллара на июль, но и про прогноз до конца года, а также обсудим какие сейчас есть валютные инструменты доступные российскому инвестору и как можно защититься от девальвации рубля и в тоже самое время заработать на курсе.
👉 Записаться на вебинар